国信证券成立于1994年6月30日，于2014年12月29日在深圳证券交易所上市，注册地址为广东省深圳市，办公地址为深圳市。它是粤港澳大湾区唯一一家本地国资控股的大型上市券商，核心业务涵盖证券经纪、投资银行等，凭借零售经纪业务优势及较强的内生盈利能力，投资价值凸显。

国信证券所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，涉及证金汇金、参股基金等概念板块。其主营业务包括证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介等业务，还通过全资子公司从事直接投资业务、期货业务、境外业务等。

经营业绩：营收行业第八，净利润第六

2025年三季度，国信证券营业收入达192.03亿元，行业排名第8/45，高于行业平均数94.29亿元和中位数44.23亿元，不过与第一名中信证券的558.15亿元、第二名国泰海通的458.92亿元仍有差距。同期净利润为91.37亿元，行业排名第6/45，高于行业平均数38.81亿元和中位数17.09亿元，第一名中信证券净利润为239.16亿元，第二名国泰海通为230.59亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

2025年三季度，国信证券资产负债率为71.23%，高于去年同期的70.87%，也高于行业平均的68.82%，偿债能力方面面临一定压力。从盈利能力看，当期毛利率为57.19%，高于去年同期的42.04%，且高于行业平均的42.78%，展现出较强的盈利水平。

董事长张纳沙薪酬228.55万元，同比减少82.22万元

国信证券控股股东为深圳市投资控股有限公司，实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长张纳沙出生于1969年12月，硕士学历，曾任深圳市国资委副主任等职，2021年2月加入公司，现任党委书记、董事长等职，2024年薪酬228.55万，较2023年的310.77万减少82.22万。总裁邓舸出生于1968年9月，硕士学历，曾任证监会副处长等职，2020年5月加入公司，现任党委副书记等职，2024年薪酬228.45万，较2023年的310.68万减少82.23万。

A股股东户数较上期增加14.52%

截至2025年9月30日，国信证券A股股东户数为11.11万，较上期增加14.52%；户均持有流通A股数量为8.65万，较上期减少8.16%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六，持股1.36亿股，相比上期减少2777.25万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）为新进股东，位居第八，持股7940.59万股；中国证券金融股份有限公司位居第九，持股7508.64万股，持股数量较上期不变；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十，持股5121.16万股，相比上期减少37.60万股。

开源证券指出，国信证券零售经纪增速行业领先，2025H1营业总收入、归母净利润同比大增，年化加权ROE达10.5%。业务亮点如下：一是零售经纪增速显著高于交易量，代销收入同比高增，“国信领先30”品牌提供财富管理方案；二是资管和投行收入占比合计6%，有所下降；三是受益于债券市场反弹等，自营投资收益率上升；四是利息净收入同比+31%，两融规模增长。考虑市场交易活跃，上修2025-2027年归母净利润预测，当前股价对应PE合理，动态股息率3.2%，配置价值突出，维持“买入”评级。同时，国信证券是粤港澳大湾区本地国资控股券商，ROE高于上市券商，零售业务优势明显，收购万和证券带来增量，有望受益于海南自贸区跨境资管政策，首次覆盖给予“买入”评级。具体业务亮点包括零售业务市占率提升、投顾服务产品体系化成熟、零售经纪业务收入占比高、自营收益率稳健支撑ROE等。

图：国信证券营收及增速

图：国信证券净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。