中泰证券成立于2001年5月15日，于2020年6月3日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于山东省济南市。它是国内领先的综合类券商，业务资质齐全，具备全产业链服务能力，投资价值高。

中泰证券所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，涵盖期货概念、山东国资、参股基金核聚变、超导概念、核电等概念板块。其主营业务包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、承销保荐、自营、融资融券、基金代销、代销金融产品、股票期权做市、基金托管等，还通过控股子公司开展资产管理、期货、私募投资基金、另类投资和境外业务等。

经营业绩：营收行业第十四，净利润第二十五

2025年三季度，中泰证券营业收入为90.05亿元，行业排名14/45，低于行业第一名中信证券558.15亿元、第二名国泰海通458.92亿元，且低于行业平均数94.29亿元，但高于行业中位数44.23亿元。当期净利润为14.94亿元，行业排名25/45，远低于行业第一名中信证券239.16亿元、第二名国泰海通230.59亿元，也低于行业平均数38.81亿元和中位数17.09亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度中泰证券资产负债率为69.15%，高于去年同期的66.91%，也高于行业平均的68.82%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为21.85%，较去年同期的8.49%有显著提升，但仍低于行业平均的42.78%。

董事长王洪薪酬78.61万元，同比减少2.37万元

中泰证券控股股东为枣庄矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王洪，1972年5月生，管理学博士，正高级经济师，曾任山东省交通开发投资公司国际业务部科长等职，2022年12月至今任公司董事长，2024年薪酬78.61万元，较2023年的80.98万元减少2.37万元。总经理冯艺东，1972年7月生，研究生，理学博士，曾任中国证券登记结算公司部门总监等职，2020年11月至今任公司董事，2022年10月至今任公司总经理，2024年薪酬78.61万元，较2023年的93.46万元减少14.85万元。

A股股东户数较上期减少8.00%

截至2025年9月30日，中泰证券A股股东户数为9.77万，较上期减少8.00%；户均持有流通A股数量为4.02万，较上期增加7.41%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股8658.12万股，相比上期减少1675.20万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）为新进第十大流通股东，持股7201.64万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

太平洋证券指出，中泰证券财富管理转型成效显著，2025年上半年财富管理分部营收同比增20.72%，一是市场交投活跃带动经纪业务手续费净收入同比增33.13%，二是代销金融产品保有规模稳步提升；资产管理业务表现稳健，万家基金贡献稳定利润。投资业务贡献核心盈利弹性，上半年投资业务分部营收同比增40.10%。投行业务受监管周期影响承压，信用业务风险持续压降。预计公司2025-2027年营业收入为120.69、130.92、139.52亿元，归母净利润为15.11、16.79、18.33亿元，维持“增持”评级。

山西证券指出，自营投资大幅改善助推业绩增长，上半年投资业务收入同比增长34.84%等。推动财富高质量发展，深化投顾业务转型，股基交易额增长、代销金融产品保有规模提升等。投资有所增长，增配权益资产。定增提升资本金，发力重资产业务。预计公司2025-2027年分别实现营业收入117.62亿元、129.77亿元、140.99亿元，归母净利润14.02亿元、14.91亿元和16.02亿元，维持“增持-A”评级。

图：中泰证券营收及增速

图：中泰证券净利润及增速

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