国金证券成立于1996年12月20日，1997年8月7日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于四川省成都市。它是一家全牌照、综合类上市券商，在财富管理、投资银行等业务领域具备较强竞争力。

国金证券主营业务为证券业务，所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，所属概念板块包括期货概念、参股基金、MSCI中国核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业19，净利润23

2025年三季度，国金证券营业收入为61.52亿元，在行业45家公司中排名第19。行业第一名中信证券营收558.15亿元，第二名国泰海通458.92亿元，行业平均数为94.29亿元，中位数为44.23亿元。当期净利润为17.09亿元，行业排名23，行业第一名中信证券239.16亿元，第二名国泰海通230.59亿元，行业平均数为38.81亿元，中位数为17.09亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度国金证券资产负债率为65.58%，去年同期为56.42%，低于行业平均的68.82%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为34.19%，去年同期为24.05%，低于行业平均的42.78%。

董事长冉云薪酬218.38万元，同比减少268.01万元

国金证券控股股东为长沙涌金（集团）有限公司，实际控制人为陈金霞。董事长冉云，男，土家族，1964年出生，EMBA。现任公司党委书记、董事长等职，2024年薪酬218.38万，较2023年的486.39万减少268.01万。总裁姜文国，男，汉族，1967年出生，管理科学硕士。现任公司党委副书记等职，2024年薪酬197.61万，较2023年的476.98万减少279.37万。

A股股东户数较上期减少12.07%

截至2025年9月30日，国金证券A股股东户数为12.76万，较上期减少12.07%，户均持有流通A股数量为2.91万，较上期增加13.72%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六，持股1.24亿股，相比上期减少1720.69万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第七，持股6717.54万股，相比上期增加2705.07万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第八，持股4272.90万股，相比上期增加1166.10万股；南方中证500ETF（510500）位居第九，持股3779.33万股，相比上期减少79.42万股。

中原证券指出，2025年上半年国金证券营收和净利润同比大幅增长，多项业务表现出色。一是经纪业务净收入、投资收益占比提高，代买、代销净收入增幅明显；二是债权融资规模增幅扩大；三是资管业务保持快速增长；四是自营业务获得较好投资收益；五是两融余额及市场份额保持稳定。预计公司2025、2026年EPS分别为0.56元、0.60元，维持“增持”评级。

山西证券指出，2025年上半年公司业绩大幅增长，投资业务贡献最大。一是构造AI驱动的财富管理平台建设，推进买方投顾模式转型；二是投资资产扩张，固收投资规模扩大；三是投行发力债权融资，排名提升。预计公司2025-2027年分别实现归母净利润21.42亿元、22.87亿元和24.98亿元，维持“增持-A”评级。

图：国金证券营收及增速

图：国金证券净利润及增速

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