海鸥股份成立于1993年11月12日，于2017年5月17日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省常州市。该公司是国内工业冷却塔领域的领先企业，拥有成熟完整的业务体系和广泛的客户基础。

公司主要从事工业冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托自身产品和技术优势提供相关技术服务。所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，涉及增持回购、氢能源、一带一路、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第15，净利润第28

2025年三季度，海鸥股份营业收入为12.19亿元，行业排名15/51，低于行业平均数13.51亿元和中位数7.39亿元，行业第一名巨星科技营收111.56亿元，第二名宗申动力95.83亿元。当期净利润为5344.08万元，行业排名28/51，低于行业平均数1.41亿元，略低于行业中位数5733.43万元，行业第一名巨星科技净利润22.11亿元，第二名宗申动力7.77亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度资产负债率为72.88%，高于去年同期的69.98%，且远高于行业平均的38.24%，偿债压力较大。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为27.44%，高于去年同期的23.88%，也高于行业平均的26.36%，盈利能力较强。

董事长金敖大薪酬93.76万元，同比增加9万元

公司控股股东和实际控制人均为吴祝平、金敖大。董事长金敖大，1960年2月出生，高中学历，任职履历丰富，2007年至今任海鸥股份董事长，2024年薪酬93.76万，较2023年的84.76万增加9万元。总裁吴祝平，1953年6月出生，大专学历，现任海鸥股份副董事长、总裁，2024年薪酬93.76万，较2023年的84.76万增加9万元。

A股股东户数较上期增加62.35%

截至2025年9月30日，A股股东户数为2.54万，较上期增加62.35%；户均持有流通A股数量为1.22万，较上期减少38.41%。

华源证券指出，公司2025年中报显示盈利稳健增长，上半年营收维持快速增长，Q2增长明显；毛利率有所上升；费用率小幅下降；但信用减值损失形成拖累。公司中报期末在手订单和合同负债有所下滑，但依旧饱满，预计后续业绩释放有支撑。公司计划回购股份，进程加速体现发展信心。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.09亿元、1.27亿元、1.51亿元，维持“增持”评级。

信达证券指出，公司是国内冷却塔龙头，订单充足利润稳步增长。2025H1持有在手订单总计33.76亿元。毛利率和净利润稳步提升，但财务费用大幅增长。公司多应用领域布局，设有江苏省超大型高效节能冷却塔工程技术中心，产品通过欧盟CE认证，拥有多项专利和研究成果。预计公司2025-2027年营业收入分别为16.2亿元、18.58亿元、21.01亿元，归母净利润分别为1.29亿元、1.47亿元、1.65亿元。

图：海鸥股份营收及增速

图：海鸥股份净利润及增速

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