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上海洗霸的前世今生:王炜掌舵三十年打造双轮驱动格局,水处理营收占比高,新能源扩张新章

上海洗霸成立于1994年7月4日,于2017年6月1日在上海证券交易所上市,注册地址和办公地址均位于上海。该公司是国内领先的水处理技术解决方案提供商,拥有先进的技术和丰富的项目经验。

上海洗霸主营业务为水处理技术整体解决方案服务,所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理,涉及年度强势、华为概念、IDC概念(数据中心)、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩:营收行业第36,净利润第20

2025年三季度,上海洗霸营业收入3.54亿元,行业排名36/51,远低于行业第一名首创环保的134.53亿元和第二名兴蓉环境的65.48亿元,也低于行业平均数16.71亿元和中位数7.56亿元。当期净利润1.15亿元,行业排名20/51,与第一名首创环保的19.08亿元和第二名兴蓉环境的18.12亿元差距较大,低于行业平均数2.3亿元,但高于行业中位数7660.26万元。

资产负债率低于同业平均,毛利率高于同业平均

偿债能力方面,2025年三季度上海洗霸资产负债率为35.93%,与去年同期的35.92%基本持平,低于行业平均的49.82%。从盈利能力看,2025年三季度公司毛利率为33.49%,虽较去年同期的38.07%有所下降,但高于行业平均的32.13%。

董事长王炜薪酬48.74万元,同比减少7.7万元

上海洗霸控股股东和实际控制人为王炜、翁晖岚。董事长王炜,1964年出生,工学博士,水文水资源及环境保护与资源综合利用高级工程师,为公司创始人。其2024年薪酬48.74万,较2023年的56.44万减少7.7万元。总裁王羽旸,1994年出生,硕士研究生,现任公司董事、总经理兼先进材料事业部总经理,2024年薪酬39.52万,较2023年的35.54万增加3.98万元。

A股股东户数较上期增加101.84%

截至2025年9月30日,上海洗霸A股股东户数为4.88万,较上期增加101.84%;户均持有流通A股数量为3592.52,较上期减少50.46%。十大流通股东中,博时汇兴回报一年持有期混合(011056)、中航新起航灵活配置混合A(005537)、东方阿尔法产业先锋混合A(011704)为新进股东,香港中央结算有限公司持股较上期减少8.86万股,交银阿尔法核心混合A(519712)、交银优势行业混合(519697)、交银瑞和三年持有期混合(013269)退出十大流通股东之列。

东吴证券指出,上海洗霸2025年中报业绩符合市场预期,水处理经营稳健,非经常损益大幅增加。公司在新能源领域打造第二增长曲线,全面布局固态电解质粉体等固态材料。2025年预计实现硫化锂百吨级扩产,2026年预计实现千吨级扩产。维持公司2025-2027年归母净利润1.4/2.0/6.3亿元的预期,同比+229%/+43%/+210%,预计PE分别为88/61/20倍,维持“买入”评级。

中泰证券指出,上海洗霸近年不断加码固态电池,随着硫化锂业务资产的纳入,将打通完整技术链条,完善产能布局。预计2025年完成硫化锂百吨级扩产并投入市场,2026年加快推进干吨级项目。预计公司2025-2027年归母净利润1.4、2.1、5.6亿,对应PE估值86、58、22倍,给予“增持”评级。

图:上海洗霸营收及增速

图:上海洗霸净利润及增速

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