新宙邦成立于2002年2月19日，于2010年1月8日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。该公司是国内电池化学品领先企业，专注新型电子化学品及功能材料研发、生产，具备技术与全产业链优势。

公司主营业务为新型电子化学品及功能材料的研发、生产、销售和服务，所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，涉及固态电池、宁德时代概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第十五，净利润行业第六

2025年三季度，新宙邦营业收入66.16亿元，行业排名15/44，高于行业平均65.2亿元和中位数48.45亿元，行业第一名中伟股份为332.97亿元，第二名格林美274.98亿元。当期净利润7.67亿元，行业排名6/44，高于行业平均1.98亿元和中位数1608.46万元，行业第一名璞泰来18.72亿元，第二名中国宝安13.19亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为41.81%，去年同期为41.49%，低于行业平均51.96%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为24.51%，去年同期为27.09%，高于行业平均10.89%。

董事长覃九三薪酬215.82万元，同比减少2.04万元

公司控股股东和实际控制人均为周达文、张桂文、覃九三、邓永红、郑仲天、钟美红。董事长覃九三，1967年出生，1990年毕业于湘潭大学化工系化学工程专业，历任株洲市化工研究所研究员等职，2008年4月起任公司董事长、总经理，2010年3月至今担任公司董事长，2024年薪酬215.82万元，较2023年的217.86万元减少2.04万元。总裁周达文，1963年出生，1988年毕业于中国科学院过程工程研究所，历任深圳石化集团企管部科长等职，2008年4月起任公司董事、副总经理兼董事会秘书，2010年3月至今任公司董事、总裁，2024年薪酬229.6万元，较2023年的164.9万元增加64.7万元。

A股股东户数较上期增加19.44%

截至2025年9月30日，A股股东户数为4.56万，较上期增加19.44%；户均持有流通A股数量为1.18万，较上期减少16.27%。十大流通股东中，易方达创业板ETF（159915）位居第六大流通股东，持股1021.58万股，相比上期减少172.10万股；鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）位居第七大流通股东，持股789.69万股，为新进股东；南方中证500ETF（510500）位居第八大流通股东，持股763.09万股，相比上期减少12.28万股；香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股758.78万股，为新进股东；东方新能源汽车主题混合（400015）退出十大流通股东之列。

研报观点

华泰证券指出，公司25Q3收入23.68亿元，归母净利2.64亿元。预计26年有机氟二代品出货量进一步增长且海德福逐步减亏，电容器随着新产品贡献销量有望持续增长，电解液的6F一体化布局展现盈利弹性，维持“买入”评级。业务亮点：一是预计26年有机氟二代品出货量增长且海德福减亏；二是电容器新产品贡献销量有望持续增长；三是电解液6F一体化布局展现盈利弹性；四是固态新技术布局注入未来增长动能；五是含氟聚酰亚胺单体和树脂全链条布局完成，柔性电子皮肤用聚酰亚胺薄膜预计2025年四季度批量供货；六是氟化液产能待提升，液冷产品有望放量。

中金公司指出，公司3Q25业绩符合预期，维持2025/2026年净利润11.3/16.6亿元，上调目标价15.0%至60.7元/股，维持“跑赢行业”评级。业务亮点：一是六氟磷酸锂涨价，底部增资江西石磊进入收获期，电池化学品板块盈利有望修复；二是海德福盈利有望改善，海斯福产能待提升。

图：新宙邦营收及增速

图：新宙邦净利润及增速

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