扬农化工成立于1999年12月10日，2002年4月25日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省扬州市。公司是国家重点高新技术企业、国内农化上市公司头部企业、全球拟除虫菊酯原药核心供应商。

扬农化工主营业务为农药产品的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-农化制品-农药，涉及中化集团、生态农业、乡村振兴核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润第一

2025年三季度，扬农化工营业收入达91.56亿元，在行业32家公司中排名第4，行业第一名安道麦A为216.78亿元，第二名新安股份为116.99亿元，行业平均数为37.84亿元，中位数为20.36亿元。当期净利润为10.56亿元，行业排名第1，第二名润丰股份为9.97亿元，行业平均数为1.71亿元，中位数为9523.56万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度扬农化工资产负债率为39.43%，去年同期为39.32%，低于行业平均的46.06%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为22.35%，去年同期为24.02%，高于行业平均的21.70%，不过较去年同期有所下滑。

董事长苏赋掌舵，总经理吴孝举薪酬220万同比增加220万

扬农化工控股股东为先正达集团股份有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长苏赋，1974年10月出生，大学学历，曾在北京市化工轻工总公司、华星进出口有限责任公司等工作，现任本公司董事长、先正达集团中国总裁等职。总经理吴孝举，1976年6月出生，大学学历，高级管理人员工商管理硕士，正高级工程师、高级经济师，2024年薪酬220万，2023年为0，同比增加220万。

A股股东户数较上期减少6.49%

截至2025年9月30日，扬农化工A股股东户数为1.69万，较上期减少6.49%；户均持有流通A股数量为2.39万，较上期增加7.24%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1423.74万股，相比上期减少205.54万股；易方达裕丰回报债券A（000171）位居第七大流通股东，持股401.56万股，相比上期减少135.83万股；鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）位居第十大流通股东，持股368.68万股，为新进股东；易方达新收益混合A（001216）、中泰星元灵活配置混合A（006567）、南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

长江证券指出，公司是国内农化上市公司头部企业、全球拟除虫菊酯原药核心供应商。亮点如下：1.新项目路径清晰，北方基地全力推进，葫芦岛项目一阶段已调试产品全部达设计产能，二阶段持续推进；2.创新驱动发展，创制新药商业化进程加快，成果孵化实验室投用，GLP实验室完成资质复审，国家博士后科研工作站获批；3.原药价格波动中前行，销量稳健增长，2025Q3原药/制剂销量分别为3.0/0.5万吨，同比增长+13.5%/-17.6%；4.草甘膦延续涨价，四季度北美旺季有支撑。预计公司2025-2027年归属净利润分别为13.0、14.4以及15.9亿元，维持“买入”评级。

申万宏源指出，公司发布2025年三季报，业绩基本符合预期。亮点如下：1.25Q3原药业务销量增加，葫芦岛项目逐步放量带动原药销量；2.农药行业景气预计持续修复，公司葫芦岛优创项目有序推进，开启新一轮成长周期，预计明年将逐步增厚公司利润。小幅下调公司2025-2027年归母净利润预测为13.04、16.35、19.26亿元，维持“买入”评级。

图：扬农化工营收及增速

图：扬农化工净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。