合康新能成立于2003年6月11日，于2010年1月20日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为北京市。该公司是国内高压变频器行业领先企业，具备全产业链优势，其研发的产品在节能和环保领域表现出色，具有较高的投资价值。

合康新能主营业务为研发、生产、销售各种高压变频器，以及开展节能、环保及资源综合利用业务。公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备，所属概念板块包括共享经济、股权转让、垃圾分类核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第二，净利润第十三

2025年三季度，合康新能营业收入达61.82亿元，行业排名2/30，高于行业平均24.94亿元和中位数8.67亿元，不过与行业第一名汇川技术的316.63亿元仍有差距。主营业务构成中，光伏EPC类40.66亿元占比90.41%，高压变频器类2.81亿元占比6.25%，其他1.35亿元占比3.00%，户用储能类1546.12万元占比0.34%。当期净利润为9134.2万元，行业排名13/30，行业第一名汇川技术为43.17亿元，第二名大豪科技为6.34亿元，行业平均为2.71亿元，中位数为4740.7万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度合康新能资产负债率为61.56%，高于去年同期的59.88%，也高于行业平均的34.21%。从盈利能力看，当期毛利率为8.66%，低于去年同期的15.02%，且远低于行业平均的33.30%。

董事长陆剑峰薪酬361.12万元，同比增加80.5万元

合康新能控股股东为广东美的暖通设备有限公司，实际控制人为何享健。董事长兼总经理陆剑峰，1973年出生，中国国籍，毕业于东南大学精密仪器专业本科，澳州国立大学国际管理硕士。他1997年加入美的集团，曾担任多个重要职务，2023年5月至今担任公司第六届董事会董事长。其薪酬从2023年的280.62万增加至2024年的361.12万，同比增加80.5万元。

A股股东户数较上期减少12.27%

截至2025年9月30日，合康新能A股股东户数为2.78万，较上期减少12.27%；户均持有流通A股数量为4.06万，较上期增加14.78%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股3613.54万股，相比上期增加1783.59万股。

国投证券指出，合康新能2025-2027年预计收入分别为65亿元、83.75亿元、97.6亿元，增速为36.09%、28.84%、16.55%；归母净利润为1.46/2.16/3.31亿，增速为1316.6%、48.4%、53%，维持买入-A的投资评级，12个月目标价为7.6元。业务亮点如下：一是光伏EPC持续放量，同比增长超200%，工商业光伏EPC推出多款产品与服务，户用光伏EPC业务覆盖省份增加；二是逆变器和户储新品陆续推出，美的渠道赋能放量可期；三是核电领域高压变频器实现突破，产品在核电机组中市占率有望提升；四是新能源业务在美的集团赋能下有望快速发展，虚拟电厂商业化运营蓄势待发。

图：合康新能营收及增速

图：合康新能净利润及增速

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