国睿科技成立于1994年6月28日，2003年1月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省。它是国内雷达领军企业，背靠中电科十四所，研发技术及行业背景深厚，完成了由芯片-系统-整机的全产业链覆盖。

国睿科技所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，属于工业软件、大飞机、军工电子核聚变、超导概念、核电等概念板块。其主营业务包括空管雷达、气象雷达及应用系统、轨道交通信号系统、微波器件、特种电源等产品的研发、生产、调试、销售以及相关服务。

经营业绩：营收行业第十，净利润第七

2025年三季度，国睿科技实现营业收入21.18亿元，行业排名10/64，高于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元，行业第一名中航成飞为482.86亿元，第二名中航光电为158.38亿元。主营业务构成中，雷达装备及相关系统15.5亿元占比90.07%，智慧轨交8790.75万元占比5.11%，工业软件及智能制造8290.11万元占比4.82%。当期净利润为3.72亿元，行业排名7/64，高于行业平均数9450.76万元和中位数374.32万元，行业第一名中航成飞21.75亿元，第二名中航光电18.84亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度国睿科技资产负债率为33.62%，略高于去年同期的33.70%，也高于行业平均的32.84%。从盈利能力看，当期毛利率为40.08%，略低于去年同期的40.16%，但高于行业平均的34.84%。

总经理黄强薪酬168.27万元，同比增加54.43万元

国睿科技控股股东为南京电子技术研究所（中电科十四所），实际控制人为中国电子科技集团有限公司。董事长郭际航，女，1971年11月生，电子科技大学检测技术及仪器专业本科毕业，在职获复旦大学工程硕士学位，正高级工程师，有丰富的行业履历。总经理黄强，男，1977年9月生，上海交通大学控制理论与控制工程专业博士研究生学历，正高级工程师，2024年薪酬168.27万，较2023年的113.84万增加54.43万。

A股股东户数较上期减少10.35%

截至2025年9月30日，国睿科技A股股东户数为3.29万，较上期减少10.35%；户均持有流通A股数量为3.77万，较上期增加11.54%。十大流通股东中，华夏军工安全混合A（002251）位居第四，持股2555.76万股，相比上期增加781.40万股；富国中证军工龙头ETF（512710）位居第六，持股1125.14万股，相比上期增加189.99万股；南方军工改革灵活配置混合A（004224）位居第七，持股956.22万股，相比上期增加19.02万股；国投瑞银国家安全混合A（001838）位居第八，持股951.40万股，相比上期减少62.75万股；香港中央结算有限公司位居第九，持股902.17万股，为新进股东；南方中证500ETF（510500）位居第十，持股722.15万股，相比上期减少12.21万股；交银先进制造混合A（519704）退出十大流通股东之列。

申万宏源指出，国睿科技背靠中电科十四所，两次资产重组打造成为国内雷达领军企业，业绩有望持续提升。具体业务亮点如下：一是国防信息化建设深化，公司完成全产业链覆盖，契合国防装备建设需求，十五五高端信息化建设有望拉动内需配套业务提升；二是我国军贸迎来机遇期，公司外销业务由国睿防务主导，军贸业务体量增长态势向好；三是民用雷达方面，气象雷达有百亿建设空间，空管雷达国产替代空间大，有望增厚业务收入。该机构首次覆盖并给予“买入”评级，预计2025E-2027E年归母净利润分别为7.42、9.13、11.53亿元。

东吴证券指出，国睿科技2025年前三季度业绩符合预期，维持“增持”评级。业务亮点包括盈利质量稳健提升，费用管控优化；资产负债结构健康，资产运营效率改善；现金流表现显著改善，盈利变现能力增强。预计2025-2027年的归母净利润分别为7.52/8.55/9.70亿元。

图：国睿科技营收及增速

图：国睿科技净利润及增速

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