中国核建于2010年12月21日成立，并于2016年6月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。公司是我国核电工程建设领域的龙头企业，具备全产业链优势，业务涵盖军工、核电及工业与民用工程建设。

公司主营业务为军工工程、核电工程和工业与民用工程建设，所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程，涉及中字头、中特估、央企改革、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润第八

2025年三季度，中国核建实现营业收入739.38亿元，行业排名6/23，行业第一名中国中铁营收7738.14亿元，行业平均数为1359.54亿元，中位数为107.71亿元。主营业务构成中，工业与民用工程303.76亿元占比56.81%，核电工程177.54亿元占比33.20%，其他53.41亿元占比9.99%。当期净利润为15.33亿元，行业排名8/23，行业第一名中国中铁净利润192.18亿元，行业平均数为36.45亿元，中位数为4.4亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为81.15%，较去年同期的81.20%略有下降，但仍高于行业平均的72.81%。从盈利能力看，当期毛利率为10.39%，较去年同期的10.20%有所上升，但低于行业平均的11.72%。

董事长陈宝智薪酬135.6万元，同比减少14.34万元

公司控股股东为中国核工业集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长陈宝智，1967年出生，中国国籍，无永久境外居留权，工商管理硕士，研究员级高级工程师。现任公司董事长、党委书记，兼任中核集团副总工程师。其2024年薪酬为135.6万，较2023年的149.94万减少14.34万。总经理戴雄彪，1975年出生，中国国籍，无永久境外居留权，工商管理硕士，研究员级高级工程师。现任公司总经理、党委副书记，2024年薪酬为135.5万，较2023年的143.66万减少8.16万。

A股股东户数较上期增加0.69%

截至2025年9月30日，A股股东户数为9.1万，较上期增加0.69%；户均持有流通A股数量为3.31万，较上期减少0.69%。十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股东，持股1757.75万股，相比上期减少43.25万股。

长江证券指出，公司核建业务发展良好，上半年核建业务新签合同308.90亿元，同比增长34.67%；实现营业收入177.54亿元，同比增长17.71%。我国连续四年核准10台及以上核电机组，以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元投资估算，新核准机组投资总额超2000亿，将为核电建设带来近400亿市场，公司深度受益。不过，公司也面临核电核准机组数不及预期、核电出海不及预期、核电项目安全风险、信用减值风险等。

华泰证券指出，公司核电工程收入延续较快增长，25H1核电工程收入177.5亿元，同比+17.7%，收入占比同比+6pct至33%。25年前7月公司累计新签合同904.8亿元，同比+5.7%，其中25H1核电工程新签合同308.9亿元，同比+17.7%。25H1全国核电累计投资完成额620.4亿元，同比+52.3%，核电投资延续高景气，公司作为核电建设主力军有望持续受益。该机构维持盈利预测，预测公司25-27年归母净利为23.5/28.2/32.4亿元，给予公司25年目标市值378亿元，目标价12.55元，维持“买入”评级。但公司存在核电审批节奏不及预期、项目进度不及预期、应收账款风险。

图：中国核建营收及增速

图：中国核建净利润及增速

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