龙大美食成立于2003年7月9日，于2014年6月26日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省。公司是国内领先的肉类食品企业，拥有全产业链优势，在预制菜领域发展迅速。

公司主营生猪养殖、屠宰，以及冷鲜肉、冷冻肉、熟食制品的生产加工与销售，所属申万行业为食品饮料-食品加工-肉制品，涉及猪肉概念、新零售、预制菜核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第七

2025年三季度，龙大美食营业收入76.25亿元，行业排名3/7，高于行业中位数60.88亿元，但低于行业平均数113.42亿元，行业第一名双汇发展为445.23亿元，第二名光明肉业为168.54亿元。主营业务构成中，鲜冻肉40.73亿元占比81.87%，预制食品7.83亿元占比15.74%，熟食制品8347.96万元占比1.68%，其他3522.99万元占比0.71%。当期净利润-2.15亿元，行业排名7/7，远低于行业平均数5.67亿元和行业中位数2156.65万元，行业第一名双汇发展为40.02亿元，第二名华统股份为7174.79万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度龙大美食资产负债率为73.58%，高于去年同期的70.94%，也高于行业平均46.39%。从盈利能力看，当期毛利率为3.01%，低于去年同期的4.84%，也低于行业平均10.89%。

董事长杨晓初薪酬48.55万元，同比增加40.45万元

公司控股股东为蓝润发展控股集团有限公司，实际控制人为戴学斌、董翔。董事长兼总经理杨晓初，1969年出生，硕士学位，历任和骏咨询总经理、嘉宝管理顾问董事长兼总裁等职。其2024年薪酬48.55万，2023年8.1万，同比增加40.45万元。

A股股东户数较上期增加0.83%

截至2025年9月30日，A股股东户数为4.16万，较上期增加0.83%；户均持有流通A股数量为2.59万，较上期减少0.82%。

华泰证券指出，2025年H1龙大美食营收利润双降，实现营收49.75亿元（yoy-1.38%），归母净利3516.87万元（yoy-39.52%）。但屠宰、食品毛利率提升驱动整体盈利，屠宰营收40.73亿元，同比+4.41%，毛利率同比+0.71pct；食品营收8.66亿元，同比-19.91%，毛利率13.72%、同比+1.14pct。公司坚持“一体两翼”战略，预制菜线上销售增势佳，25H1线上销售额同比增44.98%，维持“增持”评级，维持25-27年归母净利润为1.46/2.12/2.65亿元预测。

华西证券指出，24FY公司实现营收109.90亿元，同比-17.49%；实现归母净利润0.22亿元扭亏为盈。公司主动控制屠宰业务规模，渠道端“固老开新”，24FY聚焦西快渠道开发新客户，线上渠道收入1.59亿元，同比+7.64%。预计未来预制食品板块头部企业规模在50亿左右，公司在努力向该目标发展，维持“增持”评级，下调25-26年营收及EPS预测，新增27年营收及EPS预测。

图：龙大美食营收及增速

图：龙大美食净利润及增速

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