新华保险成立于1996年9月28日，于2011年12月16日在上海证券交易所上市，注册地址为北京市，办公地址也在北京市。它是国内领先的寿险公司，拥有完善的产品体系与强大的服务网络。

新华保险主营业务为人寿保险业务，所属申万行业为非银金融-保险Ⅱ-保险Ⅲ，所属概念板块包括证金汇金、低市盈率、H股核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第五，净利润第五

2025年三季度，新华保险营业收入为1372.52亿元，行业排名5/总家数5，行业第一名中国平安达8329.4亿元，第二名中国人寿为5378.95亿元，行业平均数是4747.96亿元，中位数为5209.9亿元。主营业务构成中，传统型保险425.64亿元占比60.77%，分红型保险243.42亿元占比34.75%，其他业务35.68亿元占比5.09%。当期净利润328.61亿元，行业排名同样为5/总家数5，行业第一名中国人寿1697.8亿元，第二名中国平安1550.67亿元，行业平均数为936.47亿元，中位数是634.01亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度新华保险资产负债率为94.52%，去年同期为94.54%，高于行业平均88.71%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为26.93%，去年同期为21.80%，高于行业平均23.85%。

董事长杨玉成薪酬198.5万元，同比增加181.64万元

新华保险控股股东为中央汇金投资有限责任公司，无实际控制人。董事长杨玉成，1971年6月出生，自2023年12月起担任公司执行董事、董事长，2024年薪酬198.5万，2023年为16.86万，同比增加181.64万元。其履历丰富，曾在申万宏源等公司任职。总裁龚兴峰，1970年10月出生，自2024年12月起担任公司执行董事、总裁及财务负责人，2024年薪酬153.71万，2023年为285.34万，同比减少131.63万元，他在新华保险任职多年，经验丰富。

A股股东户数较上期增加34.31%

截至2025年9月30日，新华保险A股股东户数为8.16万，较上期增加34.31%；户均持有流通A股数量为2.56万，较上期减少25.55%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股3644.78万股，相比上期减少2406.17万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股1431.48万股，相比上期减少58.93万股。

太平洋证券指出，新华保险2025年上半年实现营业收入700.41亿元，同比增长26.0%；归母净利润147.99亿元，同比增长33.5%。业务亮点如下：一是新单高增、续期稳健，渠道协同驱动保费增长，原保险保费收入同比增长22.7%；二是投资收益回升，权益配置改善，总投资收益同比增长43.3%；三是偿付能力提升，资本水平充足，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率较年初大幅提升。预计公司2025-2027年营业收入为1509.16、1539.46、1618.31亿元，归母净利润为364.37、391.01、422.22亿元，维持“买入”评级。

国金证券指出，新华保险10月13日发布业绩预增公告，预计前三季度归母净利润同比增长45%至65%，Q3单季预计同比增长58.2%至101.3%。业务亮点为权益投资能力突出，Q3利润表现超预期。展望全年，预计全年NBV同口径下仍可实现50%以上增长，权益市场向好预期下全年利润增速预计40%以上，维持“买入”评级。

图：新华保险营收及增速

图：新华保险净利润及增速

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