调研基本情况

活动概况

新希望乳业股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年10月30日通过线上交流会形式接待了机构调研，银河证券、中金公司、光大证券、广发证券、融通基金等22家机构参与。公司董事会秘书、总裁助理郑世锋，财务总监褚雅楠，证券事务代表王皑及董事会办公室陈宇航出席并与投资者交流。

投资者关系活动类别

其他：线上交流会

时间

2025年10月30日10:00-11:00

地点

新希望乳业股份有限公司会议室，线上交流

参与单位

银河证券、中金公司、光大证券、广发证券、财通证券、华创证券、华泰证券、兴业证券、长江证券、西南证券、开源证券、中信证券、太平洋证券、华西证券、浙商证券、华安证券、中邮证券、信达证券、国信证券、国盛证券、天风证券、融通基金等

上市公司接待人员姓名

董事会秘书、总裁助理：郑世锋；财务总监：褚雅楠；证券事务代表：王皑；董事会办公室：陈宇航

核心交流要点

前三季度业绩稳健增长，三季度利润延续高增

交流会上，公司披露2025年前三季度核心经营数据。期内，公司累计实现营业收入84.34亿元，同比增长3.49%；其中三季度单季营收同比增长4.42%，保持稳健增长势头。利润端表现更为亮眼，前三季度归母净利润6.23亿元，同比增长31.48%；扣非归母净利润6.47亿元，同比增长27.62%。分季度看，三季度归母净利润同比增长27.67%，扣非归母净利润同比增长21.88%，延续了上半年的良好盈利态势。

低温品类保持双位数增长，常温品类积极应对压力

针对品类表现，公司表示，三季度低温品类营业收入同比保持双位数增长，延续了上半年的增长趋势，成为拉动业绩的重要引擎。常温品类则受行业环境、消费习惯及渠道结构等因素影响，增长承压。公司指出，旗下常温占比较高的子公司已采取积极应对措施，力争四季度实现改善，推动常温品类整体稳定。

新品表现亮眼，重点品冲击大单品

新品方面，公司透露2025年新品整体表现突出，三季度新品收入占比保持双位数，创年内新高。具体来看，唯品推出的“焦糖烧生牛乳布丁”月销售额快速增长；夏进旗下“爵品”系列在山姆渠道实现良好业绩；低温酸奶核心品牌“活润”系列延续上半年增长态势，进一步拉动低温酸奶整体业绩提升。公司表示，后续将持续加码新品研发，推动重点品冲击更大体量单品。

夏进公司多维度优化，拓展新兴渠道

针对常温奶业务，公司重点介绍了对子公司夏进的提升举措：一是优化区域结构，聚焦陕西、甘肃等重点区域发力；二是优化渠道结构，拓展山姆、零食量贩等新兴渠道；三是优化产品结构，强化瓶装奶等特色产品，并计划加大低温产品布局，多维度改善常温奶业务表现。

原奶价格走势需观察需求，公司优化奶源结构应对

关于原奶价格，公司认为其具有周期性特征，若未来需求好转、上游养殖端趋于理性，原奶价格有望企稳回升，但短期内向上趋势尚不明显，需持续观察需求端变化。公司表示，将通过优化奶源结构、加强奶源管理，提升对原奶价格波动的应对能力。

重点品加码北上广深，区域拓展成效初显

区域拓展方面，公司旗下“活润”“今日鲜奶铺”等重点品正着力布局北京、上海、大湾区等核心市场，目前整体表现良好。公司计划后续对上述重点品进行积极规划，目标将“活润”系列等打造为更大体量的战略单品，进一步提升市场份额。

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