今天科技回调，量能放大，北证继续依然强势。 📉 一、科技股回调：景气分化与获利回吐 - 市场表现： 今日科技板块普遍下行，创业板指跌0.31%，科创50跌0.43%，深证成指微跌0.12%。半导体、AI应用、消费电子等前期热门赛道出现资金流出。 - 回调原因： 1. 估值修复压力： 今年10月以来，AI、算力、光模块等科技主线已累计较大涨幅，部分标的估值偏高，引发机构获利了结。 2. 外部扰动因素： 美国科技巨头面临电力瓶颈、地缘技术竞争加剧，影响市场对全球AI扩张节奏的预期。 3. 资金再配置： 随着三季报披露临近，资金向业绩确定性强、景气度回升的板块转移，如新能源、稀土等。 ✅ 机构观点： 泓德基金于浩成认为，AI长期趋势未变，当前回调是健康调整；嘉实基金姚志鹏强调“四新资产”（新能源、新科技、新消费、创新药）仍是中长期主线。 🚀 二、北方稀土持续强势：供需格局优化+政策护航 尽管大盘科技回调，北方稀土（600111） 仍表现坚挺，今日股价报51.16元，市值达1850.91亿元，市盈率（TTM）约100倍，处于历史高位但仍获资金青睐。 🔍 强势背后的三大逻辑： 驱动因素 内容说明 1. 需求爆发 新能源汽车（每辆用2-3公斤稀土）、风电、人形机器人密集放量。2025年新能源车销量预计破1200万辆，占稀土需求超50%。 2. 政策加持 商务部10月9日出台稀土出口管制新政，涵盖物项+技术，首次建立“域外管辖”，强化中国全球定价权。 3. 业绩反转 2025年Q3单季净利近6.4亿元，同比增速超预期；上半年扣非净利润暴增5645%，迎来“戴维斯双击”。 - 产业链地位： 北方稀土占据全国近70%轻稀土配额，控股白云鄂博矿，与包钢股份形成独家供应闭环，成本优势显著。 - 估值逻辑切换： 从“周期股”向“成长股”转型，机构持仓持续上升，社保基金、公募基金Q2大幅增持。 💡 三、后市展望：结构分化中把握主线 板块 观点 科技（AI/算力） 短期震荡不改长期趋势，关注“模型—算力—应用”闭环中具备技术落地能力的企业。 稀土/新能源 传统旺季+政策红利，四季度业绩有望逐季提升，北方稀土等龙头具备战略配置价值。 人形机器人 新兴增量市场，对高纯度稀土需求旺盛，将成为下一阶段爆发点。 “科技回调洗牌，资源王者归来。” 在结构性行情中，选对赛道、守住龙头，才能穿越周期。