本期利润亏损3384.57万元
报告期内，天弘深证基准做市信用债ETF实现本期已实现收益47,910,294.31元，本期利润-33,845,729.57元，加权平均基金份额本期利润-0.3114元。截至报告期末，基金资产净值10,208,400,174.85元，基金份额净值100.6723元。
主要财务指标
报告期（2025年07月01日-2025年09月30日）
本期已实现收益
47,910,294.31元
本期利润
-33,845,729.57元
加权平均基金份额本期利润
-0.3114元
期末基金资产净值
10,208,400,174.85元
期末基金份额净值
100.6723元
三季度净值增长率-0.32%跑赢基准
过去三个月，基金份额净值增长率为-0.32%，业绩比较基准收益率为-0.41%，跑赢基准0.09个百分点；过去六个月净值增长率0.74%，基准0.69%，超额收益0.05个百分点；自2025年1月21日合同生效以来，累计净值增长率0.67%，基准0.65%，超额0.02个百分点。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去三个月
-0.32%
-0.41%
0.09%
过去六个月
0.74%
0.69%
0.05%
自基金合同生效日起至今
0.67%
0.65%
0.02%
净赎回1.43亿份份额缩水12.35%
报告期内，基金份额发生较大规模赎回。期初基金份额总额115,682,310.00份，期间总申购2,720,000.00份，总赎回17,000,000.00份，净赎回14,280,000.00份，赎回率达12.35%（按赎回份额/期初份额计算）。截至期末，基金份额总额为101,402,310.00份。
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
115,682,310.00
报告期期间基金总申购份额
2,720,000.00
报告期期间基金总赎回份额
17,000,000.00
报告期期末基金份额总额
101,402,310.00
固定收益投资占比98.59%
基金资产配置高度集中于固定收益类资产。报告期末，固定收益投资金额10,067,166,950.74元，占基金总资产比例98.59%，其中债券投资占比100%；买入返售金融资产139,150,213.71元，占比1.36%；银行存款和结算备付金合计3,883,215.85元，占比0.04%；其他资产762,632.35元，占比0.01%。权益投资、基金投资等均为0。
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
-
-
其中：股票
-
-
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
10,067,166,950.74
98.59
其中：债券
10,067,166,950.74
98.59
资产支持证券
-
-
4
买入返售金融资产
139,150,213.71
1.36
5
银行存款和结算备付金合计
3,883,215.85
0.04
6
其他资产
762,632.35
0.01
企业债券占基金净值98.62%
债券投资组合中，企业债券为唯一配置品种，公允价值10,067,166,950.74元，占基金资产净值比例98.62%。国家债券、央行票据、短期融资券、中期票据等其他债券品种均未持有。
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例（%）
1
企业债券
10,067,166,950.74
98.62
2
国家债券
-
-
3
央行票据
-
-
4
企业短期融资券
-
-
5
中期票据
-
-
前五大债券持仓占比9.43%
报告期末，基金前五大债券投资合计公允价值962,629,610.26元，占基金资产净值比例9.43%。其中，25昆仑03持仓234,464,837.12元，占比2.30%；25福投06持仓191,937,728.21元，占比1.88%；24深能01持仓186,717,977.50元，占比1.83%；25蜀道KY和23深业01分别持仓174,972,088.98元和174,536,988.45元，占比均为1.71%。
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例（%）
1
524250
25昆仑03
234,464,837.12
2.30
2
524271
25福投06
191,937,728.21
1.88
3
148687
24深能01
186,717,977.50
1.83
4
524376
25蜀道KY
174,972,088.98
1.71
5
148264
23深业01
174,536,988.45
1.71
投资策略：降低久期风险优化为子弹型持仓
基金经理表示，三季度债市曲线呈现“熊陡”特征，通过主动调仓适度降低组合久期风险敞口，将持仓期限结构优化为子弹型策略。同时提到，科创债ETF大规模扩容导致资金阶段性偏好转移，对基准做市信用债ETF形成替代效应，叠加债市赚钱效应偏弱，基准做市信用债ETF折溢价率系统性走阔并维持较高折价水平。
风险提示
业绩亏损风险：本期利润亏损3384.57万元，加权平均基金份额本期利润为负，短期业绩表现承压。
赎回压力风险：报告期净赎回1.43亿份，份额缩水12.35%，大规模赎回可能影响基金流动性及跟踪效果。
折价率风险：受科创债ETF资金分流影响，基金折溢价率系统性走阔，投资者需关注二级市场交易价格与净值偏差风险。
集中度风险：基金资产98.59%配置于固定收益类资产，且前五大债券持仓占比近10%，单一市场波动或特定债券信用事件可能对基金净值产生较大影响。
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