主要财务指标：本期利润-5906万元已实现收益7333万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金主要财务指标呈现“已实现收益为正、本期利润为负”的特征。具体数据显示，本期已实现收益73,331,343.28元（7333.13万元），本期利润-59,059,685.27元（-5905.97万元），期末基金资产净值12,462,576,578.16元（124.63亿元），期末基金份额净值100.7694元。
主要财务指标
报告期数据（2025Q3）
本期已实现收益
73,331,343.28元
本期利润
-59,059,685.27元
加权平均基金份额本期利润
-0.4760元
期末基金资产净值
12,462,576,578.16元
期末基金份额净值
100.7694元
注：本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益，本期利润为负表明报告期内基金持有的债券等资产出现公允价值变动损失，抵消已实现收益后整体亏损。
基金净值表现：三季度超额收益0.67%成立以来跑赢基准2.21%
报告期内，基金净值表现显著跑赢业绩比较基准。过去三个月，基金净值增长率-0.46%，同期业绩比较基准收益率-1.13%，超额收益0.67个百分点；过去六个月净值增长0.73%，基准下跌0.74%，超额收益1.47个百分点；自2025年1月16日成立以来，基金净值增长0.77%，基准下跌1.44%，超额收益达2.21个百分点。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去三个月
-0.46%
-1.13%
0.67%
过去六个月
0.73%
-0.74%
1.47%
自基金合同生效起至今
0.77%
-1.44%
2.21%
投资策略与运作：债券市场收益率震荡上行分层抽样控制跟踪误差
2025年三季度国内经济修复呈现波折，制造业PMI维持在荣枯线之下，地产销售、制造业投资等指标放缓，出口受外部环境不确定性影响面临减速压力。货币政策保持支持性立场，政策利率和法定准备金率未调整，银行间流动性边际放松。债券市场方面，收益率整体震荡上行，收益率曲线陡峭化特征明显，7月受风险情绪抬升影响利率上行，8月股债跷跷板效应加剧收益率上行，9月短端利率震荡、超长期限国债收益率继续上行。
本基金作为指数基金，采用代表性分层抽样复制策略，通过信用评级、流动性、收益率等指标筛选成份券，重点匹配标的指数久期、剩余期限、信用等级等特征，以控制跟踪误差，实现对深证基准做市信用债指数的紧密跟踪。
业绩表现：期末净值100.7694元报告期净值微跌0.46%
截至2025年9月30日，本基金份额净值为100.7694元。报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金份额净值增长率为-0.46%，业绩比较基准收益率为-1.13%，基金跑赢基准0.67个百分点，跟踪误差控制在合同约定范围内（日均偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%）。
资产组合配置：固定收益占比99.39%债券投资占绝对主导
报告期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.39%，金额达12,389,937,039.82元，为最主要配置品种；买入返售金融资产占比0.28%（35,001,654.11元），银行存款和结算备付金合计占比0.32%（39,861,248.01元），其他资产占比0.01%（849,594.15元）。资产配置高度集中于固定收益领域，符合债券型指数基金定位。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例
固定收益投资
12,389,937,039.82
99.39%
买入返售金融资产
35,001,654.11
0.28%
银行存款和结算备付金合计
39,861,248.01
0.32%
其他资产
849,594.15
0.01%
合计
12,465,649,536.09
100.00%
债券投资结构：企业债券占比95.36%为核心配置品种
在固定收益投资中，债券投资占比99.39%，其内部结构显示企业债券为绝对主力，金额11,884,679,994.57元，占基金资产净值比例95.36%；金融债券占比0.62%（77,600,644.61元）；其他债券占比3.43%（427,656,400.64元）。企业债券的高占比反映了标的指数“信用债”属性，也意味着基金业绩受企业信用债市场波动影响较大。
债券类别
金额（元）
占基金资产净值比例
金融债券
77,600,644.61
0.62%
企业债券
11,884,679,994.57
95.36%
其他
427,656,400.64
3.43%
合计
12,389,937,039.82
99.41%
前五名债券持仓：合计占净值7.17%个券集中度适中
报告期末，基金前五名债券投资合计公允价值892,355,567.84元，占基金资产净值比例7.17%，个券集中度适中。具体来看，“25润药05”（524322）持仓占比最高，达1.75%，公允价值217,591,541.47元；“24深担01”（148829）次之，占比1.59%，公允价值198,339,180.85元。前五名债券均为企业信用债，与基金跟踪信用债指数的投资目标一致。
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
524322
25润药05
2,176,600
217,591,541.47
1.75%
148829
24深担01
1,970,280
198,339,180.85
1.59%
148422
23徐工01
1,938,650
196,616,714.50
1.58%
149651
21粤海02
1,874,350
190,336,442.44
1.53%
149737
21青城11
1,842,150
189,471,688.58
1.52%
合计
-
-
892,355,567.84
7.17%
基金份额变动：期末份额1.24亿份成立以来规模稳定
报告期末基金份额总额为123,674,202.00份（1.24亿份）。由于本基金于2025年1月16日成立，报告期内未披露期初份额数据，无法计算份额变动率，但整体规模保持稳定，反映出投资者对信用债指数基金的配置需求。
风险提示：债券市场收益率上行或致净值波动
报告期内基金本期利润为-5905.97万元，主要因债券市场收益率上行导致持仓债券公允价值下跌（本期已实现收益7333.13万元为正，推测公允价值变动收益约-1.32亿元）。后续需关注经济修复进程、货币政策调整及信用债市场流动性变化，若债券收益率持续上行，可能对基金净值产生进一步压力。建议投资者结合自身风险承受能力，理性看待短期波动。
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