主要财务指标：本期利润20.78亿元期末净值38.88亿元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），南方中证科创创业50ETF实现本期已实现收益8.93亿元，本期利润20.78亿元，加权平均基金份额本期利润0.3530元。截至9月30日，期末基金资产净值38.88亿元，期末基金份额净值0.9296元。

主要财务指标

报告期数据

本期已实现收益

892,745,813.80元

本期利润

2,077,785,243.64元

加权平均基金份额本期利润

0.3530元

期末基金资产净值

3,887,524,086.96元

期末基金份额净值

0.9296元

基金净值表现：三个月涨65.12%跑输基准0.2个百分点

过去三个月，基金净值增长率65.12%，同期业绩比较基准收益率65.32%，基金跑输基准0.2个百分点；过去六个月净值增长68.56%，跑赢基准0.81个百分点；过去一年增长68.28%，跑赢基准0.74个百分点。各阶段净值增长率标准差与基准一致，跟踪误差控制较好。

阶段

净值增长率

业绩比较基准收益率

超额收益（净值-基准）

过去三个月

65.12%

65.32%

-0.20%

过去六个月

68.56%

67.75%

0.81%

过去一年

68.28%

67.54%

0.74%

过去三年

59.83%

56.72%

3.11%

自基金合同生效起至今

-7.04%

-5.43%

-1.61%

投资策略与运作：指数上涨65.32%跟踪误差源于申赎与调仓

报告期内，科创创业50指数上涨65.32%。基金通过指数化交易系统、日内择时模型等工具控制跟踪误差，主要归因于两方面：一是大额申购赎回导致成份股权重偏差，通过日内择时交易对冲；二是指数成份股调整时的调仓操作，通过事前制定调仓方案、多方校验机制控制偏离。

基金资产组合：权益投资占比98.68%近乎全仓运作

截至报告期末，基金资产组合中权益投资占比98.68%，银行存款和结算备付金占1.11%，其他资产占0.20%，呈现高仓位运作特征，股票资产占比接近100%，市场波动对基金净值影响较大，投资者需警惕市场回调风险。

资产类别

金额（元）

占基金资产净值比例

权益投资

3,870,433,472.23

98.68%

银行存款和结算备付金合计

43,665,219.18

1.11%

其他资产

7,945,996.91

0.20%

行业投资组合：制造业占比87.32%行业集中度极高

基金股票投资行业高度集中，制造业占比87.32%，信息传输、软件和信息技术服务业占10.81%，科学研究和技术服务业占1.42%，前两大行业合计占比98.13%。行业集中度过高，若制造业或科技行业出现系统性风险，基金净值可能面临较大回撤。

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例

制造业

3,394,641,199.21

87.32%

信息传输、软件和信息技术服务业

420,314,763.24

10.81%

科学研究和技术服务业

55,077,888.75

1.42%

前十大重仓股：宁德时代占比10.70%个股集中度显著

前十大重仓股中，宁德时代以10.70%的占比居首，阳光电源（5.45%）、海光信息（5.44%）、澜起科技（4.11%）等紧随其后。前十大重仓股合计占基金资产净值比例超过40%（估算），个股集中风险较高，单一重仓股波动可能对基金净值产生显著影响。

序号

股票代码

股票名称

占基金资产净值比例

1

300750

宁德时代

10.70%

2

300274

阳光电源

5.45%

3

688041

海光信息

5.44%

4

688008

澜起科技

4.11%

5

300476

胜宏科技

3.99%

6

300124

汇川技术

3.64%

基金份额变动：净赎回31.92亿份赎回比例达43.29%

报告期内，基金份额大幅缩水。期初份额73.74亿份，报告期内总申购12.50亿份，总赎回44.42亿份，净赎回31.92亿份，赎回比例高达43.29%。大额赎回可能导致基金被迫卖出成份股，加剧跟踪误差，同时反映投资者对短期高位获利了结的倾向。

项目

份额（亿份）

期初基金份额总额

73.74

报告期总申购份额

12.50

报告期总赎回份额

44.42

期末基金份额总额

41.82

净赎回份额

31.92

单一投资者风险：机构大额赎回或引发流动性压力

报告期内，某机构投资者在2025年8月13日至8月28日期间持有基金份额比例超过20%，期末持有份额2.28亿份，占比0.54%。该机构报告期内赎回12.52亿份，可能是导致基金大额赎回的主因。若未来出现类似大额赎回，基金管理人若未能以合理价格变现资产，可能引发流动性风险和净值波动。

风险提示与投资建议

南方中证科创创业50ETF三季度净值大幅上涨，但背后隐藏多重风险：一是高仓位运作下的市场波动风险，权益资产占比超98%；二是行业与个股集中风险，制造业和前十大重仓股占比过高；三是大额赎回引发的流动性风险。投资者需理性看待短期收益，警惕市场回调、行业轮动及流动性冲击对基金净值的影响，建议结合自身风险承受能力配置。

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