长江商报奔腾新闻记者沈右荣

AI时代到来，算力需求旺盛，市场对光模块需求也急剧增长。剑桥科技（603083.SH）也成为受益者。

10月26日晚，剑桥科技披露的三季度报告显示，2025年前三季度，公司实现营业收入33.6亿元，同比增长21.57%；归母净利润2.59亿元、扣非净利润2.55亿元，分别同比增长70.88%、91.93%。

其中，第三季度，公司实现营业收入13.25亿元，同比增长32.29%；实现归母净利润1.38亿元、扣非净利润1.36亿元，分别同比增长92.92%、99.23%，均为显著增长。

剑桥科技是一家服务于全球ICT行业的国际化企业。对于前三季度业绩高速增长，公司解释，核心驱动力来自高速光模块与电信宽带接入两大主营业务。其中高速光模块业务表现突出，全球数据中心建设需求带动订单激增，公司通过持续提升产能与高效供应链实现高质量发货。

剑桥科技还称，尽管2025年前三季度无上年同期嘉善现代产业园管委会的政府补助，导致其他收益减少，但依托主营业务盈利提升，公司利润显著增长。

不过，剑桥科技的经营现金流与利润走势背离。前三季度，公司经营现金流净额为-3.88亿元，同比下降195.71%。对此，公司解释，主要是因业务持续扩张、战略性增加关键物料储备等原因，导致货款支付增加。

与之相关的应收账款，2025年9月底为19.92亿元，同比增长65.31%，高于营业收入增速。

剑桥科技财务承压。截至2025年三季度末，公司资产负债率为62.37%，较2024年末的52.57%上升9.8个百分点。公司货币资金为4.97亿元，短期有息负债22.75亿元，前三季度的财务费用为3845.43万元，较上年同期可有增加。

对此，剑桥科技在三季度报告中表示，公司将加强应收账款管理与现金流统筹，保障经营活动稳健运行。

此外，剑桥科技正加快推进海内外产能扩张，助力应对国际贸易挑战与持续交付压力。

剑桥科技的资金应对之策是港股上市，且已经是箭在弦上。10月24日晚，剑桥科技公告，H股发行上市工作稳步开展，已完成发行认购，将于10月28日起在香港联交所挂牌交易。

剑桥科技本次H股基础发行股数为6701.05万股（行使超额配售选择权前），发行价格为每股68.88港元，据此计算，不含超额配售选择权，公司预计将募资46.16亿港元，加码产业布局。

二级市场上，2025年10月27日早盘，剑桥科技股价一度达到123.88元/股，较年初的40.6元/股上涨了205.12%。