本周A股主要指数普遍上涨。上证指数、深证成指和创业板指全周分别累计上涨2.9%、4.7%和8.0%。中证1000和国证2000分别累计上涨3.3%和3.6%。按中信一级分类，27个行业指数上涨，其中通信、电子、机械涨幅较大，分别上涨11.6%、8.1%和4.8%；只有农林牧渔、食品饮料、商贸零售3个行业指数下跌。
金融期权标的普遍上涨。ETF期权标的中创业板ETF和科创50ETF涨幅较大，上涨均超过7%。
金融期权加权隐含波动率普遍下降。当前50ETF期权和300ETF期权加权隐波均已降至历史中位数以下，创业板ETF期权、深证100ETF期权和科创50ETF期权加权隐波仍处于历史较高水平，在历史75%分位以上。
Skew值体现隐含波动率曲面的倾斜程度。Skew越高，说明虚值认沽期权相对虚值认购期权越贵，市场情绪越谨慎；Skew越低，说明虚值认购期权相对虚值认沽期权越贵，市场情绪越乐观。当前创业板ETF期权和科创50ETF期权的Skew值仍维持负值，50ETF期权本周Skew值由正转负，500ETF期权的Skew值维持正值，表明当前市场情绪维持偏乐观。
以50ETF为例，标的上涨、隐含波动率下降的环境中，趋势类组合中，买认购和牛市价差表现较好；配置类组合中，所有组合均取得正收益，但收益均小于标的指数本身，其中虚值备兑组合表现较好。
通过算法匹配到与近期行情相似的三段历史行情，并观察其后一周标的走势。参考历史行情，如果标的出现下跌走势，买入虚值认购的投资者需注意权利金风险。
图1：金融期权标的全周涨跌情况
表1：金融期权相关指数TTM-PE近五年情况一览
表2：金融期权日均成交量变化情况一览
—波动率表现—
表3：金融期权加权隐含波动率及标的20日历史波动率变化情况一览
图3：金融期权近日隐含波动率变化
注：隐含波动率类似的品种（例如华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权及300股指期权）在图3、图4中进行了合并展示。
图5：期权SKEW与标的价格变化情况
—期权组合表现—
表4：趋势类组合全周表现
注：上述组合中，价差组合使用当月平值和虚值一档期权，其余组合使用当月平值期权。买认购、买认沽、牛市价差、熊市价差按7%净权利金构建；卖认购、卖认沽按卖出期权面值等于二倍资产规模的方式构建；双买按认购、认沽各7%的权利金构建；双卖按认购、认沽各卖出期权面值等于二倍资产规模的方式构建。
表5：配置类组合全周表现（50ETF期权）
图6：
配置类组合近一年净值走势（50ETF期权）
图8：匹配行情与组合收益情况（图片可左右滑动）
注1：图中虚线表示历史行情中接下来一周的标的走势。