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周五早盘市场迎来一轮快速下探，各大主要指数全线大幅走低，盘中抛压集中释放，整个盘面情绪急转直下，不少持仓的投资者都感受到了明显的压力。截至午间收盘，上证指数大跌1.82%，下探至3862点附近，深证成指跌幅达到2.34%，创业板指同步回落2.04%，北证50调整幅度居前，大跌3.52%，科创50指数同样出现明显回撤，跌幅2.99%。半天成交达到12847亿元，对比前一个交易日同期放量1826亿元，放量下跌的特征十分明显，全市场超过5100只个股处于下跌状态，绝大多数标的都被抛盘拖累走弱。短短半天时间，市场的变化超出了很多人的预期，大量股民都在心里发问，这场突如其来的跳水究竟是什么原因造成的，午后市场是能够迎来强势反攻，还是会进一步向下探底。
回顾整个上午的交易过程，开盘之后市场并没有给出明显的缓冲空间，指数直接低开，短暂小幅冲高之后抛压便开始集中涌出，各个板块轮番走弱，指数一路震荡下行，中途几乎没有像样的抵抗动作。盘中虽然出现过两次短暂的小幅企稳，但是承接资金非常薄弱，稍微有一点卖盘涌出，指数就再度被压下去，低点被不断刷新。随着指数持续下探，场内恐慌情绪开始快速扩散，不少原本还处于横盘震荡的个股也被带崩，纷纷跟随大盘打开下行空间。很多人会注意到一个关键细节，今天并不是缩量调整，而是明显放量下跌，半天成交量直接较昨日同期增加一千八百多亿，放量代表着筹码正在大规模交换，有资金在这个位置选择离场，同时也有一部分资金尝试进场接盘，多空分歧被彻底放大。
很多普通投资者第一反应都会疑惑，为什么市场会毫无征兆地出现这样一轮急跌。其实盘面的变化从来都不是突然发生的，只是前期很多隐患一直在不断积累，等到情绪临界点到来之后集中释放。在此前几个交易日当中，大盘一直在3930点附近反复震荡徘徊，每一次尝试向上拓展空间都缺乏增量资金跟进，反弹之后很快就重新回落，上方压力一直在不断累积。指数长时间在窄幅区间震荡，迟迟无法选择向上突破，场内耐心正在一点点消耗，部分短线资金已经提前开始逐步减仓离场，只是还没有形成统一的抛售潮。叠加近期外部市场的扰动因素持续存在，海外通胀数据、大宗商品价格波动不断影响外资的交易节奏，北向资金早盘也呈现出净流出的状态，进一步放大了场内的调整压力，多重因素叠加在一起，最终促成了早盘这一轮快速跳水。
放量下跌本身需要我们拆开两层逻辑去看待，很多散户对于放量下跌的理解比较单一，看到成交量放大就直接判定资金全部出逃，其实真实情况并没有这么简单。放量一方面确实代表不少资金选择兑现离场，经过一段时间震荡之后，部分短线获利盘、止损盘集中涌出，这也是造成指数快速下挫最直接的原因。但是另外一方面，放量也意味着在当前价位已经有一批资金愿意主动进场承接，有机构资金开始逐步评估调整之后的布局机会，只是当下恐慌情绪占据上风，进场承接的力量暂时还不足以抵消抛压，所以指数依旧维持下行格局。如果是纯粹没有承接的出逃行情，往往会呈现无量断崖式下跌，今天能够在下跌过程当中维持持续成交，说明多空博弈正在明显加剧，后续市场究竟走向何方，关键就看午后哪一方能够占据上风。
全市场超过5100只个股下跌，已经属于非常典型的全面普跌行情，这样的盘面环境之下，几乎很难找到能够稳定盈利的方向。从盘面结构上能够清晰看到，中小市值品种调整幅度明显更大，北证50大幅领跌各大指数，说明资金对于小盘股的风险偏好快速下降，避险需求快速上升。当恐慌情绪开始蔓延的时候，很多投资者容易被盘面情绪带着走，看到账户快速缩水之后选择在低位割肉离场，一旦大量散户同步做出同样的操作，就会进一步加大市场下行的动力。不过我们也要保持一份理性，普跌不等于市场彻底走坏，急跌往往会快速释放短期风险，越是这种剧烈震荡的时候，越不能凭着情绪去做交易决策。今天依旧有少数板块能够逆势抗跌，主要集中在高股息防御赛道，这类板块资金避险属性凸显，但是并没有出现大规模资金涌入的现象，仅仅只是小幅抗跌，暂时还没有能力带动整个大盘企稳回升。成长赛道内部同样出现分化，前期已经经历充分调整、基本面扎实的硬科技标的，下跌过程当中抛压相对有限，而前期被资金短期爆炒、缺乏业绩支撑的题材个股，跌幅明显更大，资金正在加速从纯概念炒作品种当中撤离。
下午会迎来更大暴风雨？站在技术形态的角度来看，早盘指数最低打到3862点附近，这个位置是短期非常关键的观察窗口。此前一段时间大盘震荡箱体的下沿位置大概在3920点一带，今天早盘直接把这个支撑位置跌破，意味着之前维持了多个交易日的震荡格局已经被打破，短期市场已经进入新的波动区间。接下来第一个重要支撑位置落在3850点附近，如果午后指数能够守住这一位置，止跌企稳并且快速收回3900点上方，那么今天的急跌就更偏向一次快速的风险释放，后续依旧存在修复反弹的可能性。如果午后盘面继续走弱，有效跌破3850点关口，那么下方的调整空间将会进一步打开，下一支撑就要看向3820点一带。反观上方的压力位置，第一个短期压力就在3900点，想要重新回到该点位之上，不能只依靠短暂的情绪反弹，必须要有成交量同步配合放大，北向资金停止流出并且回流进场，同时要有主流板块站出来带动市场人气，缺少这几个条件的反弹，大概率仅仅只是技术性反抽，后续依旧存在再次回落的可能。创业板和科创50今天跌幅更大，成长板块受到的冲击更加明显，短期修复难度会高于主板，后续能否回暖还是取决于整体市场情绪能不能得到修复。
现在市场当中有两种完全相反的声音，一部分观点认为急跌之后马上就会迎来大反攻，也有不少声音提醒大家午后还有一轮大幅跳水，两种截然不同的判断也让很多股民心里十分纠结。客观来讲，直接开启单边大反攻，或者继续出现断崖式跳水，这两种极端行情发生的概率都不算高。市场经过早盘的快速下跌之后，短期做空动能已经得到一部分释放，午后更大概率会进入震荡博弈的阶段，盘中会有反复拉锯。如果午后场内承接力量不断增强，外资回流，权重板块集体企稳，成交量维持在合理水平，那么指数有望开启修复行情；如果场内买盘持续萎靡，没有板块愿意站出来扛起领涨大旗，抛压没有完全消退，指数就会继续在低位震荡磨底，不排除再度下探考验下方支撑。我们不能直接笃定地预判一定会大涨或者大跌，市场永远存在多种可能性，我们只需要盯紧关键信号，跟随盘面变化调整自己的应对策略。
对于不同持仓状态的投资者来说，当下需要提前想好对应的操作预案，千万不要等到行情走出来之后再临时做决定，情绪化操作往往很容易出现失误。手里持有高位题材个股的投资者，午后重点观察反弹过程当中量能变化，如果反弹的时候成交量持续萎缩，不要急于加仓摊薄成本，高位题材在市场走弱之后调整周期往往会被拉长，不要在下跌中途盲目抄底。如果持有的是业绩稳定、估值处在相对低位的蓝筹以及硬科技标的，只要企业本身经营逻辑没有出现任何变化，不需要因为单日的急跌过度恐慌，尽量避免在情绪最崩溃的低点割肉离场。已经布局了高股息防御板块的投资者也要保持清醒，这类板块只是短期资金避险选择，一旦市场情绪回暖，资金轮动速度很快，不要因为短期抗跌就盲目追加仓位。对于空仓或者轻仓的投资者，现在最需要做到的事情就是保持足够耐心，不要看到指数快速下跌就抱着抄底的心态匆忙进场，急跌之后往往会有二次确认的过程，一定要等盘面明确出现企稳信号之后，再考虑慢慢布局。
下午盘中有四个核心指标需要我们持续重点跟踪，第一就是两市整体成交量的变化，放量之后能不能稳定住，是判断多空力量变化最直观的数据；第二是北向资金的流向，外资的进出会直接影响权重板块走势；第三就是3850点这个关键支撑能否守住，支撑的得失会决定短期大盘运行区间；第四，也是最重要的一点，有没有能够持续带动市场赚钱效应的主线板块站出来。
在剧烈震荡的行情当中，很多人很容易被各种消息和盘中波动干扰判断，要么幻想立刻迎来反转大涨，要么被恐慌笼罩害怕继续暴跌。市场每一次急跌，都是一次筹码重新交换的过程，把立场不坚定的浮筹清洗干净，才能够为后续行情扫清障碍。中长期市场的底层支撑逻辑并没有发生根本性改变，但是短期情绪带来的剧烈波动不会立刻消失，风险和机会总是相伴而生。对于各位投资者来说，这种震荡阶段优先把仓位控制在自己能够承受的范围之内，不去赌单边行情，不被各种极端观点影响心态，耐心等待市场方向彻底明朗之后，再去把握结构性机会，才是更加稳妥的选择。
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