浙江春风动力股份有限公司（以下简称“春风动力”）近日发布公告，对上海证券交易所关于公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复。根据公告，公司拟募集资金不超过25亿元，用于“年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目”“营销网络建设项目”及“信息化系统升级建设项目”。尽管公司最近一期末货币资金达77.53亿元，但本次募资将重点投向主业扩产，其中电动两轮车新增产能合计280万辆，占总扩产规模的93.33%。

公告显示，本次募投项目中，“年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目”为核心产能扩张项目，拟新增燃油摩托车产能20万辆、电动自行车产能170万辆、电动摩托车产能110万辆。该项目总投资35亿元，目前已完成备案及环评批复，但相关用地尚未取得土地权证，公司表示将按计划推进土地获取程序。值得注意的是，公司电动两轮车业务近年增长迅猛，2025年1-6月销量已达25.05万辆，为2024年全年销量的236.4%，现有产能利用率已达75.32%，产能瓶颈日益凸显。

从产品结构看，本次扩产延续了公司在中大排量燃油摩托车领域的优势，20万辆新增产能将聚焦250cc以上排量车型，该细分市场近年增速达42.97%。电动两轮车方面，公司将推出符合新国标的电动自行车产品，目前已有1款车型取得认证证书，另有4款车型处于认证流程中。公告披露，公司电动两轮车业务2022年至2025年销量年均复合增长率高达433.69%，本次扩产后产能规模将与九号公司等头部企业相当。

在产能消化能力方面，公司表示，随着电动两轮车中高端市场快速发展，以九号公司为代表的企业2021-2024年年均复合增长率达85.07%。公司计划通过营销网络建设项目新增4900家门店，结合现有1515家网点，形成覆盖全国的销售体系。根据测算，项目达产后公司电动两轮车单店年收入预计达117.14万元，与现有115.18万元水平基本持平，具备产能消化基础。

公告同时披露，本次募资项目用地已取得部分不动产权证书，总面积达28.04万平方米，剩余用地正在办理中。公司强调，尽管目前货币资金充足，但考虑到未来三年经营活动现金流出需求及资本性支出计划，本次融资具有合理性。中介机构核查认为，公司本次募投项目符合主业发展方向，新增产能规模合理，不存在产能过剩风险。

此外，公司对前次募集资金使用情况进行了说明，前次募投项目通过调整土建与设备投资结构，实现了年产28.65万辆燃油摩托车的产能目标，研发中心升级项目已新增专利407项，其中发明专利51项。前次募集资金节余3.8亿元已用于补充流动资金，本次募资规模已扣除相应金额。

本次发行完成后，春风动力将形成燃油摩托车与电动两轮车协同发展的产能布局，其中电动两轮车年产能将达280万辆，进一步巩固公司在动力运动装备领域的市场地位。项目达产后，预计年新增销售收入超80亿元，助力公司拓展国内外市场。