文/徒步君定龙骑牛编审/悠悠美美

近期，中美贸易摩擦持续，短期声量又打起来了，美国那边闹信贷危机，导致市场风险偏好下滑，黄金等继续飙升。

A股内部呈现出明显的“高切低”特征，红利、消费等避险、内需品种明显占优。银行板块尤其是农业银行都拉的冒烟了，究竟谁主宰A股涨跌？

目前，恐贪指数下滑到35，如果觉得后续行情没结束，市场调整逐步出现机会咯。

此前，总说“牛市重势”，那后续应该多关注一下核心指数的趋势走向，多尊重一下市场的趋势。

今天与大家深入剖析一下A股核心宽基指数：上证指数、沪深300、创业板指、科创50、北证50.

前提说明

本文使用数据均来自iFind，iFind数据当前被中金公司、中信证券、易方达基金、华夏基金等40%的金融机构在广泛使用，信源具有相当可靠性、广泛实用性。

一、上证指数

（1）收益：过往十年，上证指数在3000点上下波动。上证指数全收益指数，因为分红影响，收益显著超过上证指数。

图：上证指数价格指数&全收益指数走势

（2）行业分布：银行、电子和非银金融占有相当大比重。

图：指数申万一级行业分布

（3）权重股：农行、工行和茅台等成为上证指数最大权重，而且农行、工行、中国银行这些大权重股的盘子并不大，自由流通股本比较小，不需要特别大规模资金就可以杠起来。

图：指数前20大权重股

（4）盈利因子分析：从过往5年时间看，上证指数一直在挤水分（当然24年以来，指数上涨依赖估值攀升的比较多）

图：指数涨跌因子拆解

二、沪深300指数

（1）收益：过往十年，上沪深300指数全收益指数收益率70%左右，大家伙儿满意不满意？

图：沪深300指数价格指数&全收益指数走势

（2）行业分布：电子、银行、非银金融和电力设备占有相当大比重，个人感觉当前电子热度有些偏高了。

图：指数申万一级行业分布

（3）权重股：农行、工行和茅台等成为上证指数最大权重，而且农行、工行、中国银行这些大权重股的盘子并不大，自由流通股本比较小，不需要特别大规模资金就可以杠起来。

图：指数前20大权重股

（4）盈利因子分析：从过往5年时间看，沪深300指数一直在挤水分（当然24年以来，指数上涨依赖估值攀升的比较多）

图：指数涨跌因子拆解

三、创业板指数

（1）收益：过往十年，创业板指数从小到大，虽然十年指数上涨不过30%多，但却诞生出无数电子、机械、新能源板块的大牛股，如万亿宁王、大几千亿的东方财富、中际旭创等等牛股。

图：创业板指数价格指数&全收益指数走势

（2）行业分布：电子、银行、非银金融和电力设备占有相当大比重，个人感觉当前电子热度有些偏高了。

图：指数申万一级行业分布

（3）权重股：宁王遥遥领先成为上证指数最大权重，今年表现亮眼的中际旭创、新易盛、胜宏科技也纷纷在列。

考虑到近期通信CPO板块的持续回调，创业板趋势走的很难看，预期会是阶段性顶部，规避创业板。

图：指数前20大权重股

（4）盈利因子分析：从过往5年时间看，指数一直在挤水分（当然24年以来，指数上涨依赖估值攀升的比较多）

图：指数涨跌因子拆解

四、恒生科技

（1）收益：过往十年，恒生科技指数波动不可谓不大。

图：恒生科技价格指数&全收益指数走势

（2）行业分布：零售、网络媒体和汽车占比前三，基本是腾讯阿里美团这些互联网科技占大头。

图：指数同花顺全球三级行业分布

（3）权重股：宁王遥遥领先成为上证指数最大权重，今年表现亮眼的中际旭创、新易盛、胜宏科技也纷纷在列。

考虑到近期通信CPO板块的持续回调，创业板趋势走的很难看，预期会是阶段性顶部，规避创业板。

图：指数前20大权重股

（4）盈利因子分析：从过往5年时间看，指数上涨靠估值提升为主，盈利在逐步恢复中。

图：指数涨跌因子拆解

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