近日，青岛惠城环保科技集团股份有限公司（以下简称“惠城环保”）会同中德证券有限责任公司、发行人律师及申报会计师，就深圳证券交易所《关于青岛惠城环保科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》进行了回复，对公司业务、财务等多方面情况进行了详细说明。

惠城环保主营业务为固体废物处理处置及资源化综合利用产品的生产和销售。报告期内，公司扣非归母净利润波动明显，2023年因石油焦制氢灰渣综合利用项目正式运行，实现大幅增长。但2024年1-9月，受灰渣利用项目成本增长及宏观经济等因素影响，营业收入虽同比增加10.07%，扣非归母净利润却同比下降74.01%。同时，公司主营业务毛利率波动较大，2023-2024年，资产负债率高于同行业可比公司，未来资金需求较大。

在业务流程方面，公司详细阐述了固体废物处理处置及资源化综合利用产品相关的采购、生产、销售流程及会计处理，包括废催化剂和石油焦制氢灰渣处理处置等业务，且报告期内废物收集量、处置量及资源化产品产量匹配性较强。

灰渣利用项目方面，该项目为广东石化配套，公司是其石油焦制氢灰渣处理唯一供应商。项目采用自主研发技术，收入按灰渣实际处置量、蒸汽销售量确认。2024年，因灰渣接收量、处置量下滑及蒸汽价格下调，项目收入和毛利率下滑，具有合理性。公司表示，基于技术创新性及合作协议违约条款，广东石化选择或增加其他合作方、与公司合作关系终止的可能性较小。为应对不利因素，公司拟推进相关项目建成投产、拓宽蒸汽销售渠道并合理规划设备维护。

关于业绩与毛利率波动，受市场竞争、原材料价格及产能利用率等因素影响，公司主营业务毛利率2023年提高，2024年下滑，2025年1-6月基本保持稳定。2024-2025年1-6月业绩下滑，主要受毛利率下滑及期间费用增长影响，与同行业可比公司趋势一致。公司已采取开拓市场、研发新产品等措施应对。

固定资产与在建工程方面，报告期内公司固定资产和在建工程账面价值呈波动趋势，与项目建设进度有关。公司每年末对资产进行盘点，2021-2024年末盘点均无差异。经减值测试，相关资产目前不存在减值情形，但未来仍有减值风险。在建工程及募投项目建设完成后新增折旧和摊销，预计不会对公司盈利能力产生重大不利影响，但仍存在一定风险。

未来，惠城环保重大在建项目及募投项目资金需求为166,637.56万元，公司通过自有资金、经营所得、银行贷款及融资等方式筹集资金，偿债风险较小，但资产负债率仍处于较高水平。公司存货规模增长主要因推进混合废塑料资源化综合利用项目备货，存货跌价准备计提充分。实际控制人股票质押平仓风险较低，公司销售费用增长合理，不存在商业贿赂。此外，截至2025年6月30日，公司不存在持有金额较大的财务性投资情形，且符合相关规定。