行情回顾

周一市场低开高走、上演奇迹日走势，上证指数收于3889点、微跌0.19%，创业板指下跌1.11%、科创50上涨1.4%，上证50微跌0.26%、中证2000微跌0.19%；市场成交2.37万亿、成交额环比略降。板块方面，有色、环保、钢铁、军工、银行、计算机等上涨，汽车、家电、传媒、医美等领跌；个股涨跌比为1682:3628、下跌家数更多些。

今日策略

周一市场有几个关注点：

其一，周一市场在美国关税战的利空冲击下早盘上证指数低开2-3%，随后在银行红利与贵稀金属、自主可控卡脖子等主线的助力下市场震荡走高、中午虽有小作文扰动但是最终收涨；市场低开高走、在3800点附近获得支撑，显示了震荡慢牛格局的延续。如前期日评探讨，3700-3750点一线是不宜被有效击破的位置、否则将影响A股趋势行情的性质，这可能是资金愿意在早盘低开至3800点附近后试盘抄底、日内做T的归因。从市场结构看，银行红利股护盘上涨，贵稀资源强势，科技股分化、人形机器人、消费电子、光模块等特斯拉苹果英伟达产业链个股下跌尤其是光模块等资金外溢明显，但是自主可控卡脖子的半导体制程设备、航空发动机军工、关键软件等科技股则上涨，消费股仍在试盘、汽车家电等耐用品偏弱、部分日常消费品已有筑底回升迹象、白酒龙头“老登”在进一步试盘，此消彼长、从而形成了A股的震荡收高态势；预计这种股市场格局仍在延续。

其二，大国博弈、极限施压但是斗而不破，从现实理性和常识出发，不悲不喜；周一A股不惧利空而演绎低开高走的奇迹日走势，意味着围绕20日均线震荡慢牛的格局得到延续。目前市场资金结构看，产业资本大额净减持如9月份净减持539亿元并创出年内减持新高，目前港股跑输、外资入场迹象不明显，储蓄资金也在等待中，故无论是国家队神秘资金（可能护盘银行红利等权重股）还是杠杆博弈的游资（卡脖子科技题材）构成了市场助力资金；短期市场资金的这种分化，也是周一奇迹日但成交额未能放大的遗憾不足。不过，指数低开2-3%并震荡收高至3889点，这在技术面比较有趣，即显示了资金对3888-3900点一线的重要颈线位的执着；因为该颈线位是前期3732-3888点平台和未来潜在的3888-4050点平台的分水岭，目前来看市场围绕稳中略升的20日均线做反复震荡的态势未变、暂时也不必得陇望蜀，更多立足震荡慢牛中的结构行情为主，最近2-3个交易日中比较明显。

隔夜外围股市上涨，道琼斯工业指数上涨1.29%、纳斯达克指数上涨2.21%；美元指数99上方震荡、黄金白银铜等有色强势上涨，美元不弱而贵金属等大涨、资金在对复杂国际形势和美联储降息进行正向反馈。低开高走、强化市场震荡慢牛格局，似曾相识、仍可以2020年7月中下旬突破后反复震荡、渐进抬升的K线形态做参照系。预计仍将延续围绕20日均线做反复震荡的格局、不悲不喜、冷静应对，更多偏向于估值和业绩的匹配度；防范关税战的不确定性和三季报对个股的影响，即防范指数有韧性但个股跌多涨少的极端场景，关注市场风格切换或至少均衡化特征。