从通胀到就业：重启“预防式”降息 美联储如期降息25BP，按照SEP预测表，年

从通胀到就业：重启“预防式”降息 美联储如期降息25BP，按照SEP预测表，年内还有两次。Powell表态偏鸽一些，我们估计年内大概率再降50BP。 [咖啡]降息整体还是“预防式”的，并不意味着美国经济有多大风险。引用Powell 记者会的一个词“risk management cut”，之前经济风险偏向通胀，选择不降息；现在尽管通胀仍高、且有不确定性，但风险整体偏向就业下滑，所以重启降息。 [咖啡]"Buy the rumor, sell the facts" ，美元、美债、黄金等资产都已充分定价降息预期，降息落地后，资产价格反向波动。后续需要重点关注美国经济通胀数据，以及美联储独立性被干扰的可能性。 [咖啡]近期黄金表现很亮眼，我们近两年一直在推荐黄金，逻辑都类似，目前观点不变。黄金是长期历史性牛市，适合长期投资，不适合短期频繁操作，跌的时候就买买，除非对自己看图看线能力很自信，否则涨的时候尽量不追高。下一步黄金价格走势的重要观测因素，是美联储独立性是否被特朗普干扰。