中巴首次！ 巴基斯坦正式宣布了！ 9月12日，巴基斯坦计划在12月前发行首批价值2.5亿美元的熊猫债券。这纸债券可不一般，它标志着中巴两国在金融领域完成了首次牵手，把合作的版图从熟悉的军事领域，稳稳拓展到了资本运作的新赛道。 巴基斯坦财长奥朗则布早就放话，这事儿已经和亚投行、亚开行谈妥了，两大机构会给债券做信用增强支持。这种待遇可不是谁都能享有的，要知道熊猫债券是以人民币计价的境内债券，能拿到发行资格本身就是种信任背书。 截至今年 7 月，熊猫债累计发行规模已经突破万亿大关，而巴基斯坦这次发行的 2.5 亿美元主权债券，在新兴经济体里算得上是分量十足的动作。 有人可能要问，熊猫债券到底是啥？说白了就是境外机构在中国发行的人民币债券，和日本的武士债券、美国的扬基债券是一个道理。 但中巴这次合作的含金量远超一般金融操作。要知道巴西今年也宣布要发熊猫债，可人家是拉美首个，巴基斯坦却能直接获得主权发行资格，这背后是两国多年积累的互信打底。 中国债券市场对外开放这么多年，能拿到主权熊猫债发行权的发展中国家寥寥无几，巴基斯坦这一步走得确实不简单。 为啥巴基斯坦急着发这债券？看看经济数据就明白了。8 月份该国贸易逆差冲到 28.7 亿美元，出口同比降了 12.5%，进口却还在涨。偏偏这时候中巴经济走廊 2.0 刚启动，85 亿美元的合作项目等着落地，农业、AI、矿产这些领域都急需资金注入。 这笔熊猫债募集的资金，正好能解燃眉之急，不用再为美元储备紧张犯愁。更妙的是，人民币计价能帮巴基斯坦减少汇率波动风险，这对常年受外汇短缺困扰的经济来说，简直是及时雨。 其实这不是中巴第一次在金融领域联手。去年两国央行就续签了 300 亿元人民币的本币互换协议，今年熊猫债的发行算是把合作推向了新高度。 中国这边也给力，今年刚优化了熊猫债注册机制，审批效率提高不少，这才让巴基斯坦能快速推进发行计划。要知道 2023 年熊猫债发行规模就创下 1544.5 亿元的历史新高，巴基斯坦选择此刻入场，正好搭上了人民币国际化的快车。 别以为这只是笔普通的融资。中巴经济走廊都运行这么多年了，从瓜达尔港到能源项目，合作早就深入骨髓。现在加上金融纽带，等于给两国关系上了双保险。 奥朗则布自己都说，巴中是 "铁哥们"，这种信任在债券市场上可是硬通货。比亚迪去年都已经进军巴基斯坦新能源车市场了，资本合作只会让产业协同更顺畅。 更有意思的是，这种合作从来不是单方面的施舍。巴基斯坦拿人民币资金搞建设，中国则通过债券市场进一步完善人民币跨境循环。 今年前 8 个月熊猫债发行规模同比增长 15%，越来越多国家认可这种合作模式。不像有些国家一边伸手要钱一边捅刀子，中巴之间是真金白银的互信 —— 你需要资金支持，我开放市场渠道；你保障区域稳定，我提供发展动能。 夏巴兹总理刚启动中巴经济走廊 2.0，21 份合作备忘录背后需要强大的资金支撑。这时候熊猫债的发行就像给引擎加了燃料，让合作从基础设施延伸到数字经济、绿色能源这些新领域。没有空头支票，没有附加条件，这种基于平等互利的合作，才是国与国相处的正确打开方式。 说到底，国际合作不是做慈善，得有来有往才能长久。巴基斯坦用实际行动证明，它懂这个道理。从军事协作到金融互通，中巴把 "全天候伙伴关系" 落到了实处。 这 2.5 亿美元的熊猫债，看似是笔普通的融资，实则是两国关系的试金石 —— 你信我货币稳定，我挺你经济发展，这种默契可不是一天两天能练出来的。未来的路还长，但至少这一步，中巴走得很稳、很扎实。
