马光远：财富的本质是周期，中国的六波财富周期

文｜马光远

财富本质上是周期的反应！经济学的本质也就是在周期下面，一个国家如何致富的学问。

说财富本质上是周期的反应，并非否定个人的能力和努力。但如果没有周期，个人根本没有努力的机会。改革开放之前，中国为什么没有一个人发财，因为当时的政治经济周期没有提供你发财的任何机会。

从财富周期看，改革开放40多年，和很多高增长国家一样，在经济高增长的同时，差不多每10年都会催生一波新的财富大浪，但凡一个人赶上其中的一波大浪，基本就实现了财富自由。

总体来看，中国经济在过去40多年至少经历了“六大”财富浪潮：

第一波财富浪潮是上世纪80年代，改革开放之初，改革开放激发了国人对财富的初级追求，在那个时候，“万元户”成为第一批中国富起来的人。观察中国第一批富起来的人基本有一个共同的特点，就是在改革开放前都不甘于平庸，搞一些小买卖，搞点所谓的“投机倒把”，一旦给了这些人一个合法的机会，他们立即就会抓住。

第二波浪潮是92年南方谈话之后，南方谈话被视为中国改革开放的里程碑，自此关于市场经济的争论偃旗息鼓，中国正式确立了市场经济的道路，市场化改革的大潮让更多的人下海追逐财富。今天活跃在中国企业界的中坚力量，仍然是当年受小平南方讲话的影响而毅然决然下海的人。

第三波财富浪潮是98年前后的朱镕基改革。在中国改革开放的历史上，我一直认为朱镕基改革被严重低估了。朱镕基当年推动的“国企三年脱困”、房地产市场化、银行业改革、启动基建建设以及确立的“积极的财政政策和稳健的货币政策”，化解了中国经济当时面临的各种风险，为中国经济扫了雷，同时给中国经济的发展注入了巨大的活力。

其实，今天中国经济面临的很多问题的答案，是可以参照当年朱镕基改革的。比如，债务问题如何解决？在这波改革中，房地产的市场化使得房地产成为近20年来最大的一波财富浪潮，房地产成为中国的投资品。这波财富浪潮直到2022年因为房地产自身周期和政策的严厉调控而偃旗息鼓。

第四波财富浪潮是2001年中国入世，入世让中国经济融入了全球经济体系所带来的全球化财富浪潮，世界向中国敞开了市场，推动了中国制造业的非凡崛起，带动了中国经济的整体造福能力。入世的重大决策对中国财富带来的影响不管如何评价都不为过。

第五波财富浪潮是2003年互联网的崛起。2003年中国遭遇非典的冲击，但非典的出现却造就了中国很多互联网企业的崛起，因此2003年被视为中国互联网的元年，互联网平台企业的崛起对中国经济和财富周期的改变延续至今，这波财富因为人工智能和新的科技革命的出现依然风起云涌。

第六波财富浪潮，就是当下全球最大的风口人工智能。

毫无疑问，人工智能的这波浪潮在大数据、新能源和生物技术革命等的推动下已经酝酿许久，并最终在大模型的突破之后出现全球性的井喷。这个浪潮正在裂变，不断催生着新的产业模式和财富机会，颠覆着人类产业和人类社会的方方面面。

对于中国的财富浪潮，我们发现，在一个国家经济的高速增长期，一波接一波的财富大浪的更替是一个极为明显的特点。而每一波财富大浪都会制造一批超级富豪。在过去40年，凡是抓住中国任何一次财富浪潮的，都基本实现了财富自由。

所谓“人生发财靠康波”，就是指这些财富浪潮。

但是，当中国经济从高速增长转入高质量发展周期之后，像过去那样清晰可见的财富浪潮基本结束了，一般很少看到一波接一波的财富浪潮的更替，而是表现在，在新的科技和产业革命的推动下，每个行业都会裂变出无数的财富机会。

也就是说，高质量发展意味着，每一个行业都要接受包括数字化、人工智能的改造，财富在过去的浪潮的裂变中正在进行新的物理排列和化学反应，并爆发出更惊人的力量。

我们可以把这种财富爆发的特点称为“小浪潮”，在“小浪潮”时代，一个人能否抓住财富的风口，完全取决于如何去拥抱人工智能，并去重构自己所在的行业。

比如，在这一波人工智能的大浪中，如何用人工智能应对人类社会的老龄化趋势，如何研发老年人的人工智能护理产品，成为很多行业都在角逐的焦点。以中国为例，目前60岁以上的人口已经超过了3亿，65岁以上的已经超过了2亿。这三亿人口就财富而言，是中国所有群体中最富有的群体，中国财富的一大半都掌握在这些老年人的手中，他们对自己的退休后的人生的考虑和过去一代的老人已经完全不同。

特别是，随着长寿时代的到来，人类差不多每10年预期寿命会增加2年。

据有关研究机构的研究，一个70年代出生的人，现在活到100岁的概率将会超过50%，这意味着，一旦你在65岁退休，你至少将有35年的时间才会迎来生命的重点，这意味着，退休之后的生命周期才是一个人最长的人生阶段。对于产业而言，“银发经济”真的是一个富矿。有些人认为，撬动消费要靠年轻人，错了！年轻人的压力多大？财富的积累远小于老年人，真正有消费能力和消费潜力，对自己的人生有更好追求的，恰恰是这些拥有巨额财富的老年人。

人生发财靠康波，很显然，康波的周期已经到了人工智能和银发经济的路口。