其实当下的玩法，就是美国资产+加密货币vs全世界其他资产+黄金。这几天的A股和港股的回调，一方面是前几天美国pce通胀数据好于预期，消减了美联储9月份降息的预期。另一方面，国家队认为涨得过快了，没有托底，甚至出货。
对于下半年及明年的股市判断，主线还是来自于对美国降息的预期。只要降息，市场上的流动性会迅速涌出美国，进入其他市场，包括A股和港股。而美国降息的第一大推手，不是外国，是特朗普。
这就是美国矛盾的地方。虽然中国资产的上涨，对他们无利，但相比自己承担更高的美债利息，中国获利也是可以包容的。虽然咱们上证已经3500、3600点了，但这仍然是典型的低血糖vs高血压，把我们喂活了总好过他们自己脑梗。
去年924暴涨之后的行情萎靡了整整八个月，我认为主线原因是美联储停止降息，我们无法做到与其他主要经济体的周期同频共振。当然，后面出现了贸易战，则是意外的黑天鹅。投资之所以难，就是因为要切入周期的节奏里，要埋伏，要等待，还要祈祷黑天鹅事件减少出现频率。
黄金是同理的。黄金已经收了四根月K上影线，看起来3500usd的压力极难过去，但是我一克金子都没卖。事实上，不是3500难以击穿，而是这四个月贝森特得势，这老小子本来就是华尔街的基金经理，知道怎么安抚市场。我这几天一直在AI搜索，美国国家经济数据是否会作假，得到的都是不置可否的答案。
但现实就是，美国这几个月的非农数据几乎都是“作假”，甚至可以说是乱填。它先发布，等待对市场的影响过去之后，再进行暴力修改。这都是公开信息，不是我的阴谋论。贝森特硬生生通过这样稳住了美国股市债市。但是，高血压依然是高血压，这次的非农差到瞒不住了。
非农数据基本等于美国人的失业率数据，美国这几年通过统计口径的改变，把临时工和外卖员都统计进去后，维持着基本的体面。但是今天，就现在，非农崩了。
对于A股和港股的展望，以及黄金的预期，在宏观层面几乎全部可以盯住美国。哦对了，英伟达的市值已经超过英德法任一国家的GDP。如果你认为这样的高血压还能继续一路狂飙，就long USA；如果你认为高血压终将脑梗，就避险，long non-USA & gold。
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