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当AI的浪潮席卷全球，科技巨头们的财报季不再只是冰冷的数字汇报，而是一场关于未来主导权的“竞技场”。

2025年第三季度，谷歌、微软、Meta相继交出成绩单，三巨头在AI赛道上你追我赶，共同演绎了一场增长的“三国杀”。

谷歌：全面开花，营收首破千亿

在本季度，谷歌母公司Alphabet的表现堪称“超纲”。

其三季度营收首次突破千亿美元大关，达到惊人的1024亿美元，同比增长16%，净利润更是同比跃升33%至350亿美元。

而这份亮眼财报的背后，是AI技术在所有核心业务中的深度赋能。

财报显示，虽然广告业务依然是“现金牛”，但AI驱动的“Peak Points”等精准投放工具，正持续提升其变现效率。YouTube的广告收入也因AI推荐而水涨船高。

更令人瞩目的是云计算部门，第三季度营收同比增长34%至152亿美元。

这不仅得益于与Anthropic等AI明星公司达成了价值数百亿美元的TPU芯片大单，更源于其云服务订单的环比激增。

谷歌的AI战略已从技术探索走向大规模商业化，正成为其增长的第二曲线。

为了支撑AI的狂飙，谷歌的资本支出也一再上调，预计2025年将达到910亿至930亿美元，巨额投入彰显了其在AI竞赛中保持领先的决心。

微软：稳坐王座，云与AI双轮驱动

作为全球市值第二高的公司，微软的财报一如既往地稳健且强劲。

其第二季度营收达到764亿美元，同比增长18%，净利润272亿美元，增幅达24%。

官方信息显示，微软的增长引擎依然是“双子星”：Azure云服务和AI。

Azure的持续高增长，加上Copilot等AI产品在企业市场的快速渗透，共同推动了业绩的上扬。

同时，微软成功地将AI能力融入其庞大的企业服务生态，从而实现了从软件巨头到AI云巨头的华丽转身。

尽管增长速度略逊于谷歌和Meta，但微软凭借其深厚的客户基础和强大的技术整合能力，在AI商业化落地方面依然遥遥领先，是这场“竞技”中最为沉稳的选手。

Meta：用户为王，AI投入不计成本

与谷歌和微软不同，Meta的财报呈现出“冰火两重天”的景象。

其第三季度营收达到512亿美元，同比大增26%，表现极为抢眼。

然而，净利润却因一笔近160亿美元的一次性非现金所得税费用而大幅下滑83%。

尽管利润受挫，但Meta的增长势头丝毫未减。

其“家族”应用的日活跃用户已突破35亿，Instagram月活用户超30亿，短视频和AI驱动的广告工具成为增长的核心动力。

其端到端AI驱动的广告工具年化营收已超600亿美元，为广告主显著降低了获客成本。

但Meta的野心远不止于此。

其首席财务官明确表示，2025年总支出预计达1160-1180亿美元，并计划在2026年进一步大幅增加，重点投向AI数据中心和基础设施。

Meta正不惜一切代价，为下一代“元宇宙”和AI智能体（Agent）时代构建算力基石。

总而言之，从这三家巨头的财报中，可清晰地看到一个“AI内循环”正在形成：巨头们通过巨额资本开支建设AI算力，推出AI产品吸引用户和企业，用户和企业使用AI应用又产生了更多数据和需求，反过来推动广告和云计算收入增长，从而为下一轮的AI投入提供资金。

这场“竞技”没有失败者，只有领跑者和追赶者。

谷歌以全面的AI商业化实现爆发，微软以稳健的生态整合巩固王座，Meta则以不计成本的投入押注未来。

三大巨头共同描绘的图景是：AI已不再是概念，而是驱动科技巨头增长的、实实在在的核心引擎。谁能在AI的“内循环”中跑得更快、更远，谁就将主宰下一个十年。

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