巴菲特待的那家公司投资收入下滑了接近60%，今年业绩很不理想。 伯克希尔哈撒韦这家公司的A类股票，今年5月初的时候，曾经涨到了每股81万多美元，这是从来没到过的高价。这才过了不到三个月，到8月初再看，股价就一路掉到了68万5千美元左右。这么短时间，股价就缩水了15%，确实跌了不少。 为啥跌得这么明显呢？两方面原因比较关键。一个是大家都知道的消息，就是巴菲特老爷子不再担任公司的CEO了。他做了这么多年一把手，这一退下来，市场里头有些人心里不免要打个问号，担心未来会不一样。 另一个更直接的原因，是公司新公布的二季度业绩报告，实在不太好看。报告里说，公司今年4月到6月这三个月，总共收了925亿美元多一点。这数字听起来很大，但其实比起去年同一时期的936亿美元还少了一点，算起来少了大概1.2%。二季度赚到手的净利润是123亿7千万美元，你猜跟去年二季度比起来差多少？少了整整59%！差了一大截。辛苦经营，利润下滑这么多。 这好好的利润怎么掉了快六成？主要卡在两个地方了：一个是它的保险业务。可能因为最近各种意外的自然灾害啥的事情变多，要赔出去的钱跟着多了不少，所以这块业务拖了后腿。另一个麻烦更大，跟它投资的一家公司——卡夫亨氏食品巨头有关系。 这次伯克希尔不得不承认，这笔投资亏了一大块，实实在在地记下了38亿美元的亏损。这么一认亏，这笔投资在伯克希尔账上的价值就剩84亿美元了。关键是什么呢？伯克希尔从2015年卡夫和亨氏这两家合并成为卡夫亨氏那时起就投资它了。可这十年来，卡夫亨氏的股价表现非常不理想，总共跌掉了62%。反过来看同一时期，代表美国股市整体情况的大盘指数——标普500指数可是一路上升，涨了足有202%。这个对比太鲜明了，这笔投资算是远远落在了市场后面。 还有两件事在这次报告里也说明了。第一件挺特别：就是在美国股市这几年总体还不错、很多股票都涨的背景下，伯克希尔的做法却一直很保守。它已经连续十一个季度都是卖出股票比买入股票多了。而且整个今年上半年，它一次也没买回自己公司的股票。这种做法和它以前在市场下跌时通常买入自家股票的习惯很不一样，感觉是很谨慎地捂紧了钱袋子在观望。 第二件倒相对平稳：虽然投资策略偏保守，但巴菲特最核心的、押注最重的几笔投资依然没变。排在它股票投资组合里前五名的，还是美国运通、苹果公司、美国银行、可口可乐和雪佛龙这些耳熟能详的大公司。这几个是伯克希尔的老底子。 最后，这次报告里巴菲特本人说的话最引人关注。他少见地、直白地对潜在的贸易政策风险发出了警告。他说，美国前总统特朗普正在讨论的那些贸易措施，特别是准备提高很多进口商品关税（这税是买东西进来时候多交的钱）的事，结果非常不确定。巴菲特很明确地提醒股东们，如果这些政策真的实行，它们几乎肯定会给伯克希尔旗下“绝大部分，甚至差不多是所有”由公司直接管理的工厂、商店这些实际业务，还有它持有的各种各样公司的股票投资，带来明显的、不利的影响。
