国际油价跌回60美元区间时，中国海油确实是一个较为不错的选择，其在成本、效益等方面具有优势，具体分析如下：
• 成本优势明显：中国海油2024年桶油主要成本（不含勘探等费用）为28.52美元/桶，若计入完全成本，2022年约为45-50美元/桶，显著低于国际同业水平。其作业费用通过技术优化，较国际同行低60%以上，还享受深海勘探财政补贴及资源税优惠，进一步降低了综合成本。
• 经营效益突出：中国海油ROE达19%，在三桶油中最高。2024年实现营业收入4205.06亿元，归母净利润1379.36亿元，同比大幅增长11.4%，创历史第二高业绩。其净利润率达29%，也高于中石油和中石化。
• 业务专注且风险相对可控：中海油是我国最大的海洋石油勘探和生产企业，业务相对简单专注。虽然其对油价敏感度高，但并非完全无外贸风险，只是相比一些业务更国际化的企业，其受外贸摩擦等直接影响相对较小。且其拥有95%中国海洋资源的勘探开发权，有一定资源垄断优势。
不过，中国石油和中国石化也有自身特点。中国石油天然气业务占比超30%，可在一定程度上对冲油价下跌风险。中国石化炼化板块占比高，在油价下跌周期中，若能受益于低价库存，也能有一定的盈利空间，且其非油业务（如便利店）也可提供部分业绩支撑。
