时隔十年!这一资金再次突破2万亿!大牛市要来了?

新浪财经 2025-08-06 20:41:22

今天,A股整体向好,但局部仍旧分化,这到底是牛市吗?单从沪指走势来看,A股的牛市已经开始了,但这不是大牛市,而是银行等权重股搭台,科技股、周期股唱戏的结构性牛市。

不过,随着A股行情的不断演绎,各大指标显示,大牛市已经越来越近了。尤其是代表风险偏好的杠杆资金,其已于昨日突破2万亿。在历史上,杠杆资金持续买入的公司有多只成为翻倍牛股。那么,这次杠杆资金又买了哪些公司呢?(具体个股名单详见文内)

杠杆资金重返2万亿

近期,A股市场延续向上行情,板块方面也多点开花,如8月6日,军工股掀起了涨停潮,其中国瑞科技触及“20CM”涨停,中国重工、中国船舶等触及“10CM”涨停。在此带领下,沪指再次站在3600点以上,且收盘点位再次创下年内新高。不过,依然会有很多投资者“不尽兴”,还在期待一场大牛市。

从沪指走势来看,这种大牛市的出现还需要临门一脚。

据笔者观察,目前沪指已进入3600点至3700点交易带,这在历史上是一个极其重要的支撑位和压力位,在2007年5月和2015年3月向上突破之后,A股市场分别迎来了6124点和5178点大牛市,但在2009年8月、2015年12月、2018年2月、2021年、2024年的“9·24”行情中突破失败后,均迎来深度调整(见图1)。

结合目前市场各类因素(包括低利率环境、美联储降息预期提升等)来看,沪指顺利向上突破交易带的可能性正在不断增加,并且沪指目前距离突破交易带的压力位并不远,仅差3%左右。

不仅如此,流入A股的资金队伍也在不断壮大,如两融资金,其规模已于8月5日顺利突破2万亿元大关。两融资金,是融资资金和融券资金的合称,指投资者通过证券公司借入资金买入证券(融资)或借入证券卖出(融券)的信用交易方式,其核心是通过借贷方式放大交易资金或证券的使用规模,实现加杠杆操作。因此,两融资金又称杠杆资金,其大幅增长表明杠杆资金对市场上涨趋势持乐观态度,资金加速进场,同时,反映出投资者风险偏好提升。

自2010年开通至今,杠杆资金规模超过2万亿元仅有两次,一次是2015年的大牛市期间,当年5月20日-7月1日期间共有30个交易日的规模超过2万亿元,另一次就是这次(见图2)。

净买入20股超10亿

在2015年的大牛市中,杠杆资金规模增加幅度较大的区间是当年2月17日至6月19日,达1.16万亿元,期间融资净买入个股820只。而同期,近810只个股收涨,其中股价翻倍的个股有130余只,包括得润电子、万马股份、紫光股份、济高发展、川发龙蟒、中安科、深圳华强、华丽家族、启明星辰等杠杆资金净买入规模较大的个股,涨幅更是翻了两倍及其以上。

“历史不会简单的重复,但总是惊人的相似。”

在2015年大牛市期间,杠杆资金大幅买入的个股普遍涨势不俗,且有较大部分实现了翻倍,这次是否还会这样呢?

据笔者梳理,在本轮结构性牛市中,杠杆资金主要是自2025年6月3日以来开始大幅买入A股的,至今约2000亿元,其中融资净买入个股2500只。

还是这两条主线

从杠杆资金布局方向来看,主要围绕科技成长股和周期股两个方向展开。如据笔者梳理,自6月3日以来,杠杆资金融资净买入规模超过100亿元的共有7个行业(申万),其中包括以科技股占据较大权重的医药生物、计算机、电子等行业,以及周期股的代表有色金属行业(见表2)。

为什么是这两条主线?

这都与当下的相关政策与行业驱动等有较大关联。其中,科技成长领域包括创新药不集采、深入实施“人工智能+”、支持脑机接口等进入临床并收费等;周期领域主要包括“反内卷”等。此外,科技成长领域还伴随产业的不断推进,包括创新药License-out(对外授权)、人形机器人订单落地等。

这和笔者在本月初发表的《8月,就这两条主线了!》文章中谈到的两个主线完全吻合。并且在7月底、8月初A股市场回调的时候,笔者也在本篇文章中提到,这是在倒车接人。具体内容就不再详细介绍了,感兴趣的投资者可以点击文章名称重读。

(文中提及个股仅为举例分析,不作买卖推荐。)

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