各位投资人好，我们周末外发了25H2半导体行业投资策略，核心观点总结如下，供领导们参考： 为什么现在要重视半导体板块？ 与其他成长股细分赛道相比，半导体板块年初至今相对滞涨，存在较大补涨空间，且下半年有众多催化值得期待，1）国内半导体产业本身处于周期复苏阶段，2）本土厂商在新一轮AI浪潮下的受益程度显著提升：国内先进逻辑与先进存储产能有望加速扩张，同时国产算力厂商新产品加速迭代，3）并购潮开启，各细分赛道正加速整合趋势，4）资本持续助力，重点公司IPO提速：国产算力公司的IPO申报受理，长鑫存储的辅导备案等 半导体板块买什么？ AI仍是半导体产业发展最大驱动力，我们从中梳理出两大主线：1）云端看国产替代：结合国产替代迫切性以及资产稀缺性等角度，最值得重视的环节是先进制程，其次关注算力芯片/先进存储/上游设备等环节，重点推荐中芯国际A/H、北方华创、中微公司、拓荆科技、京仪装备、芯源微、精智达、德明利、芯原股份、澜起科技。2）终端看下游增量：建议关注端侧AI的主控/存储/传感器三大硬件智能化升级方向，其中主控升级关注眼镜SOC，存储升级关注3D DRAM，传感器升级关注车规CIS，重点推荐恒玄科技、兆易创新、豪威集团、思特威。 此外，泛工业复苏方向建议关注华虹半导体和模拟芯片板块龙头厂商。 欢迎联系 中信电子团队
