今日国内商品期货市场延续显著分化格局。盘面主线清晰：黑色系“双焦”在产业负反馈深化下领跌大宗商品；贵金属在宏观宽松预期下延续强势；而新能源板块的碳酸锂冲高回落，凸显高位博弈加剧。市场情绪谨慎，资金围绕各品种的微观基本面与宏观预期进行交易。

以下是您关注的各主力合约在2025年12月12日的收盘复盘与后市分析：

焦煤2605合约收盘复盘：日内延续弱势下跌，主力合约跌超4%。下跌核心驱动力来自产业供需转向宽松与市场情绪偏弱。供应方面，尽管国内矿山产能利用率连续回落，但进口蒙煤年底冲量，甘其毛都口岸通关车数维持高位，导致口岸库存持续累积至310万吨，形成持续压力。需求方面，下游钢厂铁水产量进一步下滑至229.20万吨/日，且焦炭现货开启第二轮提降，焦企利润收缩且补库意愿极低，导致煤矿精煤库存连续增加。

后市展望：将延续跌势，依旧看993-1000附近支撑，所以短期顺势高空，围绕1042附近空，防守1061，看1000-993附近支撑，注意风险。

焦炭2605合约

收盘复盘：跟随焦煤同步下跌，05合约跌超3%。主要利空在于成本支撑坍塌与需求萎缩形成共振。河北、天津地区部分钢厂自12月12日起正式执行焦炭第二轮提价（湿熄焦降50元/吨），标志着产业链负反馈加剧。同时，铁水产量持续下滑，直接削弱了焦炭的刚需。

后市展望：震荡偏弱，后续反弹空为主，关注1650附近空，防守1668，看1597附近，注意风险。

沪金2602合约收盘复盘：日内维持高位强势。市场继续交易美联储降息后的宽松货币环境预期。根据新华财经数据，沪金主力合约沉淀资金达633.25亿元，高居商品市场首位，表明其作为宏观避险与配置资产，持续吸引大量资金关注。后市展望：强势，外盘黄金站上4300，截止目前最高探4320，美元，下午15点收盘的时候还在4280，不出意外的话，晚上国内沪金开盘又将高开，涨个8、9块的样子，当然要看9点之后的具体价格，才能指导具体高开多少，后续关注983的关键压制，谨防周五获利了结抛售的可能，切勿追多。

沪银2602合约

收盘复盘：日内继续走强，表现强于黄金。其上涨动力一方面来源于跟随黄金的宏观属性，另一方面则受益于投机资金对工业属性品种的偏好增强。由于风险情绪回升，白银价格弹性得到充分体现。后市展望：强势格局，外盘白银已经触及64美元，15点收盘在63.54，晚间估计还要探15000上方，若二次探高15000没站稳，或是尝试看回踩的机会，谨防周五获利了结抛售的可能，切勿追多。

纯碱2605合约收盘复盘：日内延续弱势，收盘下跌近3%。核心矛盾依然是“高供应、弱需求”。尽管有企业计划中下旬减产，但行业整体开工率维持在84%以上的相对高位，且本月仍有新产能计划投放。下游玻璃市场成交偏弱，对纯碱仅维持刚需采购，导致厂家库存绝对量依然偏高。后市展望：低位承压运行，顺势高空，后续关注1146-50继续偏空对待，注意风险。

橡胶2605合约收盘复盘：日内收涨，表现相对抗跌。基本面呈现多空交织格局。利好在于供给端压力阶段性减轻：国内云南产区已停割，海南产区供给逐步退出，且10月全球天胶产量同比下滑。利空则在于下游需求不温不火，轮胎企业库存较高，限制其补库热情。后市展望：维持震荡，我15100的空单，已经小亏走了，后续看有没有15500-600的机会，再进场空。

碳酸锂2605合约

收盘复盘：日内上演“过山车”行情，早盘一度突破10万元/吨关口，但午后止涨转跌，最终小幅收跌。这凸显了市场在高位的巨大分歧。期现背离是主要特征：期货受资金和预期拉动冲高，而现货均价本周却出现下跌。后市展望：宽幅震荡，震荡之后的方向，还是多头，耐心等待站稳10万大关，重点还是关注102000-104000区间的压制，破位则有进一步的涨势袭来。

多晶硅2605合约收盘复盘：日内价格收涨近3%，价格的反弹部分受到行业整合等消息面预期支撑。后市展望：近期的涨幅还不错，符合我的预期，目前价格刚好趋于区间的压制点，若能够站稳57500，涨势或还将延续，所以顺势低多不变，关注55610附近支撑多，不过要带好止损交易，以免多空反复，出现假破位的情况。

生猪2603合约收盘复盘：期价延续低位震荡态势。现货市场呈现涨跌互现的复杂局面。一方面，天气降温、养殖端挺价惜售及南方零星腌腊需求对价格形成提振；另一方面，整体供应压力依然存在，需求提振力度有限。后市展望：维持震荡格局，预计波幅不大，趋势还是空头，可以观望为主。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

创作编辑：杜家升