2026 年 6 月，一场持续 15 天的庭审终于落下帷幕。
知名做空机构香橼研究的创始人安德鲁・莱夫特，因 13 项证券欺诈罪名被判有罪，最高可能面临 25 年监禁。
这个在华尔街名声狼藉的大鳄，藏了整整 5 年的收割套路，终于被彻底曝光。
提前建仓再发报告，玩的就是信息差2018 年 8 月，安德鲁・莱夫特给多伦多一家对冲基金的投资经理发去消息，称自己有个热门标的，可以趁机做空。
他瞄准的是加拿大科技公司 Chronos Group，当时该股股价一路攀升，已经摸到 16.5 美元。
莱夫特很快拿到了做空报告的草稿，敲定了最终的空仓目标价 3.5 美元。
当天一早，莱夫特悄悄建立了近百万股的空头头寸，涵盖股票做空、看跌期权和看涨期权空头。
半小时后，他在社交媒体发布短讯，同步放出香橼研究的做空报告，当场将 Chronos Group 的股价砸跌近 30%。
中午时分，莱夫特受邀登上 CNBC 节目，主持人直接问他是否还持有空头头寸，他撒谎称自己依然持仓。
但事实上，他已经平仓了 61% 的空头仓位。
节目播出后，大批散户根据他的报告抛售股票，该股股价最终又下跌 70% 才企稳。
没过多久，莱夫特给合作的投资经理发了一条私信，直白地说：“这些散户就像口袋里的糖，随便就能拿来利用”。
他早在发布报告前 30 分钟，就已经反向交易，这套操作他已经重复了至少 15 次。
2018 年 11 月，他提前建仓英伟达股票，随后发推文称香橼首次看多英伟达，该股当天跳涨 5% 以上。
几小时后，莱夫特就清仓了全部头寸，净赚 93 万美元，全程只用了 2 小时。
2018 年 9 月，他发布推特称做空特斯拉，当天特斯拉股价上涨 13%，随后他平仓了 81% 的剩余仓位，轻松入账 8000 美元。
仅仅一个月后，他又故技重施，先建立空头头寸，再发布推特做空推特，当天股价大跌，平仓后获利 200 万美元。
靠伪造文件诈骗超过 220 万美元SEC 的调查显示，莱夫特的套路远不止提前交易这么简单。
2018 年到 2019 年，他先后和两家对冲基金达成秘密协议，通过伪造发票收取了超过 220 万美元的好处费，提前获取他即将发布的研报内容。
这些合作的对冲基金可以在他发布报告前精准交易，赚得盆满钵满，而莱夫特则坐享分成。
他还伪造了香橼资本的投资者信件，谎称旗下基金 6 个月收益 36.6%，2019 年收益 56%，2020 年收益 22%，实际上这个基金根本没有外部投资者，全是他自己的钱。
2019 年，调查员哈里・马科波洛斯揭发通用电气存在 380 亿美元的会计造假问题，莱夫特立刻发布报告指责马科波洛斯收了空头基金的好处，还声称香橼从来不会收第三方的钱来发布研报。
但打脸的是，他自己就在干着同样的勾当。
2021 年，莱夫特押注游戏驿站股价下跌，结果被散户逼空，该股最高涨到 500 美元每股，他损失了 7 亿美元，最终宣布停止做空研究。
但祸不单行，同年 SEC 开始正式调查他，翻遍了他所有的交易记录，终于查到了所有的套路痕迹。
庭审出乌龙，25 年监禁会不会翻盘？2026 年 5 月，庭审正式拉开帷幕。检方找来多名亏损的散户出庭作证，证明自己完全是根据莱夫特的报告才买卖股票的，这是定罪的关键证据之一。
检方还拿出了莱夫特的私人文本消息，比如他说 “发一条推文就能拿到 2100 万美元的收益”，直接坐实了他操纵股价的事实。
莱夫特在庭审上辩称，自己只是发布投资观点，没有义务披露自己的交易仓位，还声称自己从来没有说过假话。
但检方拿出的聊天记录和节目片段，彻底拆穿了他的谎言，包括他在 CNBC 上谎称自己持仓但早已平仓的事实。
庭审到最后，出现了致命的乌龙。
陪审团拿到的裁决表上有 18 项罪名，但其中一项 “向联邦调查人员做虚假陈述” 的罪名，早在庭审前就已经被撤销了。
陪审团最终认定莱夫特 13 项罪名成立，其中包括最严重的证券欺诈阴谋罪，最高可判 25 年监禁。
一个排版错误，差点毁掉整个庭审，莱夫特立刻提出上诉，称陪审团被误导，误判了一个不存在的罪名，整个判决的可信度存疑。
但法官最终驳回了他的申请，表示陪审团完全理解了案件内容，只是出现了排版失误，不影响判决结果。
到目前为止，莱夫特的刑期还没最终敲定，预计在 8 月宣布。
不管最终结果如何，这个靠信息差收割散户的大鳄，已经彻底倒台。
对普通股民来说，这起案件最该记住的一点：别信所谓的大 V 研报，没人会免费帮你赚钱，小心被当成收割的韭菜。