价值投资日志[超话]军工股业绩有望筑底反弹山西证券还表示，2025年是承上启下

价值投资日志[超话] 军工股业绩有望筑底反弹

山西证券还表示，2025年是承上启下的一年，过去半年中“十四五”延迟订单逐步释放，需求边际好转，随着“十五五”规划编制工作的启动，以及2027年百年建军目标的迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。

当下，正值中报季。截至7月27日，申万一级国防军工行业的140余股中，有42股披露2025年半年报（含快报、业绩预告），其中2025年上半年净利润增长的个股有14只（含4家扭亏股）。

从成长性来看（2025年上半年业绩预告股取中值），上述42只个股，2025年上半年实现净利润接近56亿元，较上一年同期净利润增长超45%，以可比口径统计，2025年上半年这42只个股净利润增幅触底反弹，创近5年同期最高水平。

从单只个股来看，智明达已披露半年报，2025年上半年实现净利润0.38亿元，同比增长2147.93%。公司专注于尖端高可靠性嵌入式计算机的研制、生产和服务，产品广泛应用于飞机、导弹、卫星、火箭、无人系统等高端装备。截至2025年6月30日，公司已经拥有37项专利、176项软件著作权，是国家级专精特新“小巨人”企业。

纳睿雷达、高德红外2025年上半年净利润增幅中值超过800%，其中，纳睿雷达新签水利测雨雷达合同金额大幅增长；存量订单加速确认落地，促使营业收入大幅增长，继续保持业绩快速增长，盈利能力显著提升。高德红外大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放，营业收入大幅增长，销售规模的增长带来利润同步增长。

北方导航表示，公司本部交付主要产品较上年同期增加，2024年上半年亏损0.74亿元，今年上半年净利润中值1.13亿元。山西证券表示，受益于型号放量，公司业绩有望持续高增长。