很多人说自己是价值投资者。 但价值投资，其实也是分段位的。 如果真要划等级，我把它分成四档：青铜、白银、黄金、王者。 大多数人连青铜都没到。嘴上说着“便宜买好公司”，实际操作是：跌了慌，涨了跑，三个月不赚钱就开始怀疑人生。这叫价值投资吗？不如说是情绪交易。 再往上，白银和黄金段位的投资者，已经开始懂得用估值框架去看公司。他们能低位布局，也能在估值过高时选择退出。 最典型的例子就是董宝珍。 他在茅台100元左右坚定买入，700元卖出。这不是投机，而是估值判断明确下的“价值退出”。看清周期，吃到中段，知进知退。白银、黄金段位的代表。 但想进王者段？很难。 王者段位的投资者，往往有一种“脱离当前周期”的眼光。他们不是看三年后赚多少钱，而是站在十年、甚至二十年后，去判断这家公司今天是否仍然值得投。 你会发现，他们买得更贵，拿得更久，赚得最多。 比如林园、段永平、巴菲特。他们的共同点在于：不仅判断力极强，更重要的是——拿得住。他们的决策，往往不是基于短期估值，而是基于公司长期壁垒、品牌、行业空间。 07年，茅台估值已经100多倍，绝大多数“价值投资者”都认为要卖了。 但林园没卖，因为他看到的是中国消费力的升级、国民品牌的崛起，以及白酒的文化护城河。这种判断，不是靠几个估值模型算出来的，是建立在对时代趋势的深度理解上。 所以你会发现： 青铜段看价格，白银段看估值，黄金段看周期，王者段看未来。 王者之所以稀有，是因为他们不止“看得到”，还“做得到”。能理解未来，更能穿越波动。这种投资者，市场永远稀缺。 所以，下次再说“我搞的是价值投资”，不妨先想一想，你在什么段位？ 亲爱的韭菜宝宝你们怎么看？欢迎在评论区留言讨论！
