在我看来，百元波行更像是一句让人进来抬轿子的口号！ “专家”得出这个结论，主要依

在我看来，百元波行更像是一句让人进来抬轿子的口号！ “专家”得出这个结论，主要依据了两点：1、10年后波行每股收益达到10元；2、给予10x PE。让我们就这两点来看，合理不合理。 首先预测一家公司10年后的业绩本来也就是一件很难的事。举个例子，站在2015年你看民生银行不会想到，当年每股收益1.3元的民生，到了2024年每股收益变成了0.64元。2024年宁波银行每股收益3.95元，综合波行的业务结构，宏观经济及当下净息差水平，比较一致的预期认为2027年每股收益达到5.1元。随着资本规模的扩大，银行的利润增速下降是必然，以复合增速5%计算2034年波行每股收益有望达到7.2元。10元大概率是很难达到的数字。 其次，再来看看市盈率，这两年波行净利润增速下降后，按3年PE BAND来看，市盈率的中间分位数仅在6.732，7/15收盘的估值在6.79。随着利润增速的下降，直接给予10倍的高估值，未免太乐观了。合理的估值水平，我认为应当在7倍左右。 好了，这2点简单分析完了，看一下结论：10年后比较中性的波行公允股价，应当是在50元左右。在这里还要加上10年里波行给的股息，估计平均每年1元，复权价格60元左右，同时忽略了陆董退休可能对业绩和股价产生10~15%的冲击。离开某人所说的100元，且他用词“必然”，我觉得相差甚远。 那么问题出在哪里呢？我又看了一下，原来他满仓满融了波行，并且在橱窗里出售这么多商品，那我就比较理解了，博眼球卖货+抬轿子是核心需求。 特别声明，我认为波行是一家好公司，但是好公司还要买在好价格，我认为当下波行给25~30元的估值，整体来说算是在合理区间，谈不上高估，也说不上低估。长期持有好公司赚钱是一定的，就像我刚才的推算，持有10年大概率你还是能翻倍的，但是和有些博眼球的目标价差距还挺大的，同时10年获取这样的收益在市场上很多好公司能做到，通过更低风险的组合配置，收益大概率还比这个高。 （这条是观点，欢迎大家反对，前期质疑“专家”的全是金融原理，过来喷的除了显示金融知识匮乏阅读能力低下之外，没有其他作用）