【由于关税，美国更多商品标价开始上涨，库存则下降】
（CNBC）从美国经济表面来看，物价上涨。周五政府公布的最新通胀数据显示，物价涨幅高于预期。周四，耐克表示，由于关税以及尚未实施涨价措施，公司损失了10亿美元。
在美国经济内部，在管理库存的分销网络中，由于贸易战，商品总体数量减少，但标价上涨的商品数量增加。
ITS Logistics 分销和履行总裁瑞安·马丁 (Ryan Martin) 表示：“我们现在看到多个客户提高了价格。”
虽然产品在制造商处贴上了价格标签，但马丁表示，过去一个月，他的公司已开始为“众多客户”重新贴标“数百万件产品”，这些产品包括服装和消费品，仓库中正准备最终交付或立即运输到商店。
他说，根据产品不同，价格上涨幅度在 8%-15% 之间。
“这正在造成额外的通货膨胀，”马丁说。他还表示，电子商务领域也存在这种情况，尽管价格变化反映的是线上，而不是产品本身。
美国鞋类分销商和零售商协会第二季度的最新调查显示，55% 的受访者预计，由于关税，2025 年其鞋类平均零售价格将上涨 6%-10%。
马丁说，他上次看到如此大规模的改票是在疫情期间，当时的改票量要高得多。
“当时所有东西都涨价了，运输、人工和产品数量都涨了，”他说。“我们看到所有产品的价格都涨了，包括食品和饮料，”他说。“重新售票的比例在30%到40%之间。”
——不仅价格上涨，库存也减少
鉴于当前对贸易不确定性和消费疲软的担忧，零售商和制造业客户正在通过减少库存单位（SKU）数量和进口库存单位（SKU）来管理库存。美国经济分析局报告称，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）萎缩了0.5%。
“整体库存规模较小，”马丁表示，“现在库存量是三个月，而不是六个月。”
仓储行业的供应链数据和港口空集装箱数量的增加都表明旺季（夏季为开学和假日购物期积累的库存）将更加温和。
根据物流管理指数，仓库库存水平环比下降 6%。
科罗拉多州立大学供应链管理副教授扎卡里·罗杰斯表示，将6月上半月的数据与下半月的数据进行比较，库存增长开始放缓，这表明6月初的增长只是暂时的。“由于库存在系统中的运输时间较长，我们目前还没有看到运输方面出现任何重大变化，”罗杰斯说。“仓库容量确实从轻微收缩转为轻微扩张。”
6月份全月的数据尚未公布，但罗杰斯表示，结果不太可能发生任何重大变化。“我们已经走得足够远了，基本上知道最终结果会如何，”他说。
罗杰斯解释说，本月初出现的温和扩张与港口处理的集装箱数量相符。由于关税问题，美国进口商一直不愿提前完成海运订单。即使特朗普总统最近暂停了对中国商品征收的更高关税，但对许多零售商来说，对中国商品征收50%的关税仍然过高。
西海岸港口目前迎来假期集装箱到港数量略有增加。但根据洛杉矶港优化器（该工具追踪运往洛杉矶港和长滩港的海运贸易）的数据，7月份的进口量将低于2024年7月。
罗杰斯说：“这值得注意，因为我们预计从七月到八月数字将会上升。”
在东海岸，情况有所不同。
美国东海岸最大的港口纽约和新泽西港周四公布了其 5 月份月度集装箱数据，显示该港口处理了 774,698 个 20 英尺当量单位 (TEU)。
纽约与新泽西港务局局长贝坦·鲁尼告诉CNBC：“关税对我们的影响肯定不会像对西海岸那样大，因为我们对中国的依赖程度不如西海岸同行。我们已经看到来自欧洲、东南亚、印度和越南的货运量有所增长。我预计7月份不会出现大幅增长，但我们会看到强劲的货运量。”
但鲁尼补充说，就供应链从欧洲和东南亚采购的路线调整而言，这种转变相对较小。“我们看到的同比变化可能只有1%，”她说道。“累积起来，这会产生影响。但我们肯定没有看到路线发生巨大的变化，尽管很明显，许多受益的货主（美国公司）正在改变采购方式或实现采购多元化。”
—— 空集装箱在港口停留时间更长
未来货运订单的另一个领先指标是空箱运输量。空箱贸易对于保持出口畅通至关重要。CNBC对空箱的分析显示，目前洛杉矶港和长滩港并没有出现空箱急流，需要返回港口进行补充装运。
在疫情期间，空瓶被优先运回亚洲，以便重新装满后再出口回美国。
罗杰斯表示：“如此多的空集装箱仍滞留在港口，这也表明进口商并不期待我们正常的 8 月至 9 月旺季的到来。”
由于大量货物涌入港口，卡车运输和仓储业务在第三季度的批发/分销层面将出现一些活跃，这些货物最终将在9月和10月运抵零售商。但罗杰斯补充道：“不过，目前看来，我们不太可能迎来正常的旺季。”
他说：“即使按照目前的库存水平，我们手头上也已经有大量的库存，而且由于关税仍然存在，我预计进口量，特别是与制造业相关的进口量，将低于我们年初的预期。”
另一个警示信号是，自6月份早些时候飙升以来，从远东到美国西海岸的跨太平洋航线平均海运费急剧下降。Xeneta首席航运分析师彼得·桑德表示，自6月1日以来，从远东到美国西海岸的平均现货运费已暴跌39%。他表示：“跨太平洋航线至美国西海岸是航运公司在中国出口业务的关键战场，因此，由于在145%的关税下调后，航运公司优先考虑恢复这一航线的运力，现货运费下跌幅度更大、速度更快。”
桑德表示，美国东海岸的航运商采取同样的行动只是时间问题，那里的现货运价也将开始大幅下跌。
订单的回落正受到经济学家的密切关注。牛津经济研究院在最近的一份报告中指出，进口方面，消费品进口额继4月份下降330亿美元后，继续呈下降趋势，今年又下降了43亿美元。“汽车进口额的增长部分抵消了这一下降，而其他类别的进口额基本保持不变。我们预计，由于实际关税税率持续居高不下且经济放缓，今年进口额将呈下降趋势。”报告指出。
“由于关税问题频发，目前对船运商来说，犹豫不决是最好的决定，”马丁说道。“没人知道明天会发生什么，也没人了解成本结构。在这种情况下，最好是保持精简库存，”他补充道。 特朗普关税
