遇到一位朋友，说我没有金融知识，其实无知的倒是他自己。那我就再稍微展开讲两句，为

金策领航吧 2025-06-16 09:16:31

遇到一位朋友，说我没有金融知识，其实无知的倒是他自己。那我就再稍微展开讲两句，为什么银行的PE常年这么低，为什么没有办法和普通企业直接比较。 要想通这一点，首先要知道DDM模型，要知道股价是未来所有股利的贴现。DDM模型里的第一个D也就是dividend股利的缩写。DDM模型的公式我以前贴过很多次，大家可以搜索，我这里就不展开了。但是希望大家知道，DDM模型中有两个核心，一个是当下股利D，更重要是纳入了未来的增长，也就是g。 而市盈率PE，就是DDM模型的简化版本，在这个版本中，用E代替了D，E就是EPS 就是earning。如果聪明的人，看到这里已经明白，PE没有考虑分红率的问题，赚1块钱分0.2和分0.8，在PE中，可以给一样的股价。同时PE也忽略了增长率g。 写到这里我就不展开了，赶着处理上午的工作了，顺带这条也留下来作为照妖镜，看看是不是还有那么多妖怪不理解银行的市盈率为何要乘以2-3才合理。

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