地缘摩擦升级成了全球资本市场的紧箍咒。周五A股上演的放量大跌戏码，上证指数虽只跌0.75%，但近4500股全线杀跌，放量杀跌尽显市场恐慌气氛，但中证军工指数却逆势上涨1.16%，油气和贵金属也涨幅居前，成为市场为数不多的上涨板块，冰火两重天的结构，把避险情绪演绎得淋漓尽致。就像周五油服企业市值突然飙升时，大家才想起霍尔木兹海峡承载着全球三分之一的原油运输。 现在最吊诡的是市场预期博弈：周五军工板块的513亿天量成交，既有获利盘借利好撤退，也有新资金押注冲突升级。从盘面看，中证军工指数盘中最大振幅达到1.6%，说明多空双方展开激烈肉搏。这种巨量长上影线的走势，放在地缘局势未明朗的背景下，可能需要更长的震荡期来消化筹码。 但军工板块的成交额逆势增长，这表明市场形成了"押注军工对冲大盘风险"的畸形共识。这种抱团看似安全，实则面临两个潜在风险：一是伊朗局势若快速降温，军工股可能出现踩踏式出逃；二是军工行业当前46倍PE已逼近历史估值上限，高波动的特性可能加剧指数的震荡幅度。 对于普通投资者而言，眼下最关键的认知是区分系统性风险和结构性机会。当前全球资本市场的共振模式已发生质变：以前是美股跌-外资撤-白马股遭殃的链条，现在是地缘危机触发商品暴涨-通胀预期回升-成长股杀估值的路径。 仓位管理此时就是你的保险绳。参考巴菲特在2020年原油宝事件中的操作，保留部分现金头寸能极大缓解市场突变的冲击。特别是军工这种高贝塔板块，即便看准方向也不宜重仓押注。就像周五部分军工股的走势，早盘冲高4%尾盘跳水翻绿，这种日内过山车行情，仓位过重容易影响操作心态。
