民国时期，上海滩“宁波帮”头面人物、沪上大闻人、商界“阿德哥”虞洽卿，因为大肆扩张旗下的三北轮船公司，但又竞争不过外商轮船公司，其实早已不堪重负，成了只有圈内人才知道的“举债大王”、“躲债大王”。 （信息来源：2018-06-27 陕西政协网——“海上闻人”虞洽卿的发家史） 虞洽卿出身贫寒，早年到上海当学徒，凭借着灵活的头脑和吃苦耐劳的精神，逐渐在商界崭露头角，他先后担任多家洋行的买办，积累了丰厚的财富和人脉。 1908年，看到沪甬航线被外商轮船公司垄断，票价高昂且服务恶劣，虞洽卿决心创办宁绍轮船公司，与外商展开激烈竞争，他以低价策略吸引乘客，还组织“船票维持会”补贴票价，成功打破了外商的垄断，让宁波百姓出行更加便利，这一壮举，让他在宁波帮中声望大增，也为他日后创办三北轮船公司埋下了伏笔。 1913年，虞洽卿独资创办了三北轮船公司，起初，公司规模较小，只有三艘小火轮，但虞洽卿雄心勃勃，一心想要将其发展壮大，恰逢第一次世界大战爆发，在华外籍轮船纷纷调回本国运输军火，这给了三北轮船公司难得的发展机遇。 虞洽卿抓住时机，横下一条心，把早年积蓄全都投资于航运业，他不断扩大公司规模，资本从20万增加到100万，后又增至200万、250万。他还乘英国人回国参战之机，盘下了英资的鸿安轮船公司，资本进一步增加。 然而，虞洽卿的扩张之路并非一帆风顺，他为了降低成本，大多购买旧船，这些旧船维修费用昂贵、成本高企、航速慢、事故多，在与外商轮船公司的竞争里，其并不占据优势，并且，他的扩张主要依赖借债，资金链始终处于紧张状态。 1919年，外国轮船势力重新回到中国，联合轮船招商局拼命压价，三北轮船公司收入不能抵偿借债利息，陷入困顿，虞洽卿不得不借重北洋政府的关系，借得低息贷款才稳住阵脚。 即便如此，虞洽卿仍未停止扩张的脚步，1920年三北轮船公司赢利，让他又有信心顶住外商轮船公司的压价竞争，继续扩张，他不仅造船买船，还租船，逐渐在与外商轮船公司竞争中形成均势。 但到了1929—1934年，公司又陷入亏损期，最多时一年亏过45万元，几乎要破产卖掉，虞洽卿凭借着与蒋介石的关系，经南京政府担保发行公司债券，才得以挺过难关。 抗战爆发后，虞洽卿将12艘轮船沉没于长江要塞，以阻塞日本军舰西进，另有6艘轮船被国民政府征用，这一行为虽然为抗战作出了巨大贡献，但也让三北轮船公司元气大伤，战后，公司虽恢复业务，但已不复往日辉煌。 在我看来，虞洽卿的失败并非偶然，他虽有爱国情怀和商业抱负，但在经营策略上存在明显不足，过度依赖借债扩张，忽视了企业的实际盈利能力和风险控制，购买旧船虽然节省了成本，但却牺牲了企业的竞争力。
