假期重大消息解读与市场前瞻 一、核心事件梳理 1.香港《稳定币条例》落地 香

假期重大消息解读与市场前瞻 一、核心事件梳理 1.香港《稳定币条例》落地 香港作为国际金融中心，率先将稳定币纳入法律框架，这标志着数字资产监管迈出关键一步。该条例有助于吸引合规机构参与加密金融业务，短期内可能刺激区块链概念股活跃，但需警惕市场对政策落地的过度炒作。 2.美国延长对华关税豁免 美国将301条款关税豁免延长至2025年8月，缓解了部分科技领域企业的成本压力。但结合后续特朗普提高钢铁关税至50%的动作（消息05），显示出美国贸易政策的矛盾性：短期缓和与长期保护主义并存。这种政策摇摆可能加剧全球供应链的不确定性。 3.制造业PMI回升至49.5% 尽管仍低于50%荣枯线，但生产指数重回扩张区间（50.7%），显示制造业底部修复迹象。分项中新订单指数回升0.6个百分点，表明内需边际改善，汽车、高端装备等中游行业或率先受益。 4.楼市分化加剧 一线城市新房价格环比上涨0.90%（上海涨幅1.47%），但三四线城市延续跌势，印证房地产市场的“K型复苏”。核心城市改善型需求释放与二手房“以价换量”并存，地产板块可能出现结构性机会，但整体行业拐点尚未到来。 5.美欧钢铝关税博弈 特朗普将钢铁关税翻倍至50%，欧盟表示要反制，全球贸易摩擦风险升温。参考2018年贸易战经验，短期内钢铁板块可能受情绪推动异动，但中期需警惕海外需求收缩对国内钢企利润的压制。 二、市场逻辑重构 当前市场呈现三大矛盾： 政策预期差：香港金融创新与美欧贸易保护形成对冲，资金在风险偏好两端摇摆； 基本面分化：制造业弱复苏与地产结构性回暖并存，市场缺乏明确主线； 流动性博弈：外资对关税豁免延期的短期乐观，与内资对PMI未过荣枯线的谨慎形成拉扯。 三、策略建议 短期关注错杀修复：制造业PMI改善背景下，关注汽车零部件（如 旭升集团 ）、工业母机（如 创世纪 ）等细分领域，优先选择一季度毛利率环比提升且存货周转加快的标的。 规避情绪陷阱：稳定币概念需警惕高开低走，参考2023年香港虚拟资产牌照行情的波动规律，参与需严格设置止损。 中期防御配置：贸易摩擦升温背景下，增加电力设备（如 许继电气 ）、军工电子（如 振华科技 ）等逆周期品种的配置比例。 风险提示：当前市场处于政策真空期向数据验证期过渡阶段，参考课程中强调的“守住下限比追求超额更重要”，建议控制仓位在6成以下，避免单一行业过度暴露。对于技术形态破位且一季度现金流为负的个股，应严格执行止损纪律。