近日，中国邮政储蓄银行（简称“邮储银行”）发布2024年度财务报告，2024年实现营业收入3487.75亿元，同比增长1.83%，增速在六大行中仅次于农业银行；实现归母净利润864.79亿元，同比微增0.24%，在六大行中处于末位。尤其是扣非净利润为855.76亿元，同比下降0.68%，这是邮储银行历史上首次出现下降。
2025年1月，邮储银行正式宣布郑国雨为新任董事长，此前该职位已空缺长达32个月之久。然而，在他履新之际，邮储银行正面临着一系列严峻挑战，2024年的业绩发布也进一步凸显了这些困局，盈利增长乏力、收入结构失衡以及资产质量下滑等问题也日益凸显。在这复杂局面下，新任董事长所肩负的压力可想而知。
净利润增长“失速”
2024年邮储银行总营收为3488亿元人民币，同比增长1.83%；归母净利润（依据中国会计准则）为864.79亿元人民币，同比增长0.24%。尽管营收和净利润均实现了增长，但增速极为缓慢。
与过往年份相比，营收增速从2021年的11.38%一路下滑至2024年的1.83%，净利润增速也呈现出类似的下降趋势。这一数据变化反映出邮储银行在业绩增长方面遭遇了巨大的瓶颈，市场竞争力有所下降。
净息差是衡量银行盈利能力的重要指标之一，它反映了银行在资产和负债之间的利息差价。2024年，邮储银行实现净利息收入为2861.23亿元，同比增速放缓至1.53%，增速创下近八年来最低水平。净息差在2024年继续下滑，截至去年末，该行净息差为1.87%，同比下降0.14个百分点。在低利率环境下，利息净收入增长面临巨大压力。
而在非利息净收入方面，手续费及佣金净收入为252.82亿元，同比下降10.51%，主要受“报行合一”政策影响，代理保险手续费收入减少。尽管其他非利息净收入达到373.70亿元，同比增长15.15%，但仍难以弥补手续费及佣金净收入的下降。
在营收增长放缓的阴霾下，邮储银行净利润的增长也陷入了泥沼。2024年归母净利润同比仅上升0.24%，扣非净利润更是同比下降0.68%，如此微弱的增长甚至负增长，背后是成本与资产质量等多方面因素交织的结果。
尽管邮储银行在2024年实现了一定的利润增长，但增长幅度极小，反映出其盈利能力面临挑战。与同行业相比，邮储银行的利润增长明显落后，这可能是由于其业务结构、成本控制等方面存在的问题导致的。
2024年末，邮储银行不良贷款余额增加128.59亿元至803.19亿元，不良贷款率为0.90%，较上年末上升0.07个百分点；关注类贷款余额更是激增53.4%至843.28亿元，关注类贷款占比从0.68%升至0.95%。这表明资产质量面临一定压力，潜在风险在上升。
为了应对可能出现的风险，邮储银行加大了拨备计提力度，2024年信用减值损失为436.14亿元，同比增加55.74亿元。拨备计提的增加虽然增强了风险抵御能力，但也直接减少了当期净利润，就像你为了应对未来可能的损失，提前预留了一笔钱，这就导致你当下能支配的利润减少了。
在风险抵御能力方面，邮储银行的拨备覆盖率从2023年末的347.57%骤降至286.15%，这一降幅在国有六大行中名列前茅。拨备覆盖率的下降意味着邮储银行应对潜在坏账冲击的“安全垫”变薄，风险抵御能力有所减弱。此外，核心一级资本充足率也微降了0.11个百分点，达到9.42%。这反映出邮储银行的资本内生积累可能受到制约，补充机制亟待优化。
成本方面的压力也对净利润增长形成了较大制约。2024年，邮储银行的成本收入比为63.03%，同比上升0.82个百分点。其中，储蓄代理费及其他支出达到1178.14亿元，同比增加28.90亿元，增长2.51%。尽管2024年邮储银行对储蓄代理费率进行了主动调整，综合费率由1.08%下降至1.04%，储蓄代理费也有所减少，但由于代理储蓄存款规模庞大，这部分支出仍然是一笔不小的负担。
成本高压与高管腐败之殇
邮储银行，作为国内大型零售银行的典型代表，长期以来将自身定位为全国领先的大型零售银行，个人业务在其战略布局中占据着举足轻重的地位，贡献的营业收入占比近70%，是银行收入的重要支柱。
不过，2024年，邮储银行个人小额贷款的不良率从2023年的1.73%攀升至2.21%，涨幅达0.5个百分点。不良贷款余额也大幅增加，达到803.19亿元，比上年同期激增128.59亿元。在这不良贷款的增量中，仅个人小额贷款的不良贷款余额就增长了近百亿元，占整体不良增幅的近八成。
与个人业务形成鲜明对比的是，邮储银行的对公业务发展相对滞后。这种业务结构的不平衡，限制了邮储银行在业务多元化方面的探索，难以形成有力的业务支撑点。
邮储银行独特的“自营+代理”运营模式，每年，邮储银行需要向母公司邮政集团支付一笔巨额的储蓄代理费。2023年，这笔费用高达1156亿元，甚至远远超过了邮政集团787.86亿元的全年净利润。2024年全年，储蓄代理费及其他支出更是达到了1178.14亿元，同比增加28.90亿元，增长2.51%。
高额的代理费支出严重挤压了银行的利润空间，增加了成本压力。代理费在业务及管理费中的占比极高，导致业务及管理费达到2240.35亿元，同比增加20.20亿元，增长0.91%。尽管邮储银行在优化成本费用配置方面做出了诸多努力，但代理费的高企仍然是影响其盈利能力的重要因素之一。
除了业务和成本方面的困境，邮储银行在内部控制方面也暴露出了严重的漏洞。2024年下半年以来，邮储银行因违规行为收到了近20张罚单，累计被罚没超800万元。更为严重的是，还发生了高管腐败落马事件。2024年12月25日，中央纪委国家监委网站发布消息，邮储银行湖北省分行党委书记、行长张雪松涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。此前，邮储银行吉林省分行原行长任国庆和张军也已相继落马。
高管腐败事件不仅让邮储银行的内控问题暴露在公众视野之下，引发了社会各界的广泛关注和质疑，也引发了投资者对邮储银行管理层的深深疑虑。
2024年下半年以来，邮储银行H股股价经历了几次较大的波动，其中最引人注目的莫过于李嘉诚父子的连续减持行为。从10月初到年底，李嘉诚及李泽钜父子多次减持邮储银行H股股份，合计减持约1.01亿股，总金额接近4.75亿港元，持股比例从9.03%降至5.97%。在资本市场上，股东的减持往往被市场解读为对公司未来发展前景的不看好，这会影响其他投资者的信心，导致股价下跌。
郑国雨履新邮储银行董事长后，面临着净息差收窄、手续费及佣金净收入下降、不良贷款“双升”和代理费用高昂等多重困局。这些困局相互交织、相互影响，犹如一张无形的大网，将邮储银行紧紧束缚。如何有效应对这些挑战，打破困局，实现银行的稳健发展，将成为郑国雨及其团队亟待解决的关键问题。
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