1.对美国科技行业（尤其是苹果、Nvidia、微软等）释放出的巨大利好，在连日关税传闻带来的市场恐慌后，终于提供了短暂的喘息空间。 2. 白宫态度仍在摇摆 • 初期信息称是豁免，后又表态这些项目仅是被“暂时归入”分类，后续可能仍会征税。 3. 芯片与手机类 traiff仍可能落地 • 商务部长明确表示，半导体、智能手机、电脑等板块的专项traiff将在未来1-2个月公布。 • 这种反复导致市场极度不安，企业无法制定清晰库存/供应链/定价策略。 分析师维持对苹果“跑赢大盘”评级，目标$250，认为其庞大的用户基数（15亿 iPhone + 24亿 iOS 装机）和强劲服务业务可提供抗压支撑。 • 对2025–2026年出货量预测： • 基准情境： 下滑10% • 最差情境（无谈判、维持数月）： 下滑15–20% • 最佳情境（夏季前谈判达成）： 下滑仅2–5%