美元指数下破100大关
原因沫文认为有一下几点：
一、贸易战升级引发美国经济衰退担忧
1，出口受阻与增长放缓：
对中国加征关税可能招致中方对等反制（如对美国农产品、制造业加税），直接打击美国出口企业。若市场预期美国经济增长将因贸易摩擦放缓，投资者可能提前抛售美元资产，导致美元贬值。
2，企业盈利受损：
依赖中国供应链或市场的美国跨国公司（如苹果、特斯拉）利润可能下滑，拖累美股表现，触发资本流出美国市场，美元需求下降。
二、通胀压力与美联储政策矛盾
输入性通胀加剧：
关税推高进口商品价格，短期内可能推升美国通胀。若美联储被迫加速加息抑制通胀，高利率环境将抑制消费与投资，加剧经济硬着陆风险，削弱美元长期吸引力。
政策不确定性：
若市场认为美联储在“抑制通胀”与“避免衰退”间陷入两难，货币政策路径的不确定性可能导致美元被抛售。
三、全球资本转向非美资产
避险需求分化：
传统上，地缘风险或贸易冲突会推高美元作为避险资产的需求。但若市场认为美国自身是冲突源头，且经济受损更严重，资金可能转向其他避险货币（如日元、瑞郎）或黄金，而非美元。
欧元区相对优势：
若贸易战对欧洲经济冲击较小，或欧央行维持紧缩政策，欧元可能走强。由于欧元在美元指数中占比近58%，其升值会直接压低美元指数。
四、去美元化与人民币国际化加速
中国反制措施：
中方可能通过抛售美债、推动本币结算等方式反制，减少国际市场美元需求。若其他国家效仿，美元储备地位削弱，长期压制美元指数。
多边贸易体系调整：
若更多国家绕过美元结算（如使用人民币、欧元），美元在全球贸易中的份额下降，直接影响其汇率。
五、市场情绪与技术面因素
投机性做空：
若投资者预期美元将因贸易战持续走弱，可能加大做空美元的头寸，形成自我实现的贬值循环。
技术破位触发止损：
美元指数若跌破关键支撑位（如100），可能引发程序化交易和止损盘，加剧短期暴跌。
历史参照与差异
2018-2019年贸易战期间：美元指数并未暴跌，反而因美国经济相对强劲和美联储加息而维持高位。但若2025年情境中美国经济已显疲态（如高债务、低增长），叠加关税冲击，市场反应可能截然不同。
总而言之，美元指数暴跌反映市场对“美国经济受损 > 避险需求”的权衡，核心逻辑在于：
1. 关税战直接威胁美国增长前景，削弱美元资产吸引力；
2. 其他货币（欧元、避险货币）相对走强；
3. 去美元化措施与政策不确定性加速资本撤离。
此情境下，美元指数下行是多重利空叠加的结果，而非单一因素驱动。 财经观察官
