相比2024年业绩表现，市场更担忧的风险点是，李宁未来的业绩增长的不确定性以及行业的竞争格局。
对于未来业绩展望，李宁集团副总裁兼首席财务官赵东升指出，预期2025年全年收入保持同比持平，预期全年净利润率为高单位数水平（2024年为10.5%）。
意味着，李宁2025年营收增长压力仍在，且净利润率将进一步下滑。
其实，李宁的净利润下滑势头始于2021年，已连续三年录得下降，按照李宁管理层释放的信号，2025年这一指标或将继续探底。
李宁集团执行董事、联席CEO钱炜指出，不确定性环境下不能单纯地做大规模，短期内通过低价位、牺牲专业度也许能做大规模，或者满足短期需求，但可能会背离企业要坚持的东西，损害可持续发展。
钱炜给出的定调是：“该攻的攻、该控的控、该调的调”。
在业绩会上，赵东升表示，集团去年的线下经营面临挑战，全年日均客流承压，同比下滑10%至20%，整体线下零售流水同比下降低单位数。
从资本市场反应看，截至2025年一季度，李宁港股股价K线年线已经4连阴，今年虽然出现一定止跌迹象，但仍可看出投资者对其增长势能的疑虑。
其实，从门店数量来看，李宁的战略收缩意图已较为明确。财报显示，截至2024年年底，李宁品牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）的销售点数量为7585家，同比净减少83家，其中李宁主品牌店铺减少123家，李宁YOUNG店铺增加40家至1468家；经销商41家（包括中国李宁时尚店渠道），同比净减少5家。
华西证券分析称，考虑线下客流同比下滑、线上持续增长，谨慎预计2025年李宁全年收入增长“低单位数”；考虑到公司持续加大品牌建设、核心品类投入，以及进一步加强对中国体育事业的支持，预计2025年净利率有所下降至“高单位数”。
种种迹象表明，不确定的大消费环境下，以李宁为代表的传统体育品牌，或许难以在短期走出经济周期的困境，李宁的经营形势大概率将继续探底。港股
