2025年3月31日
一、外围市场：避险情绪升温，科技股承压
上周五美股三大指数集体下跌，科技股领跌，市场对美联储降息预期延后及中美关税摩擦的担忧加剧。美国第四季度GDP增速上修至2.4%，但核心PCE价格指数被下修，显示通胀压力仍存；IMF警告特朗普激进关税政策或拖累美国经济。
欧洲方面，俄法核威慑争议升级，法国拟扩大核保护范围至欧洲伙伴，加剧地缘紧张情绪。
综合来看，外围市场风险偏好回落，A股今日或受情绪传导，需警惕低开压力。
二、大盘分析：震荡格局延续，关注量能变化
1. 技术面：沪指上周跌破短期均线，但60日均线（3319-3325点）形成支撑，月线仍处上升趋势。深成指、创业板指表现疲软，市场成交量连续三日不足1.2万亿元，缩量信号明显。
2. 资金面：银行板块因向财政部定增超5000亿元补充资本，短期或稀释股权并增加股票供给，但长期利好放贷能力提升。北向资金连续净流出，杠杆资金转向周期股（化工、有色）及超跌科技股。
本周市场大概率先抑后扬。今日市场或低开震荡下探，建议关注黄金、AI应用等防御性板块，同时留意政策驱动的海南、农业等方向。操作上，控制仓位，避免追高，低位方向可继续持股待涨，等待量能信号明确。
三、热点话题：避险与政策驱动并行
1. 黄金板块：国际金价突破历史新高，避险需求推动西部黄金、恒星科技等个股活跃。恒星科技获金矿采矿权，叠加有机硅业务扩张，短期关注量能持续性。
2. AI应用与算力：阿里通义千问发布多模态视觉推理模型，OpenAI更新GPT-4o与Sora，AI语料（如上海电影）及算力（中际旭创）或迎修复机会。
3. 政策催化：
• 海南封关：全岛封关准备启动，免税、物流等区域主题受益。
• 农业升级：中央印发《高标准农田建设方案》，农业机械、节水灌溉相关企业或受关注。
4. 风险提示：人形机器人概念因商业化不及预期遭资金抛售，需警惕科技股补跌风险。
