今天AI semi走势不佳，部分原因是因TD cowen这篇报告而起。微软 $MSFT 的AI capex调整态势比之前一个月更甚，这也给其他激进的CSP留下了空间。当然短期对（如25H1)一些AI硬件厂商如液冷的 $VRT 等是利空。