美股起伏间，探寻产业投资方向

当下，美股市场正经历着不寻常的波动，本轮调整主要源于分母端变化。“特朗普2.0政策包”中的减税延迟与关税升级，加剧财政失衡，引发市场担忧，加上贝森特对市场调整的观点，让市场陷入risk-off模式，投资者观望情绪浓厚。 但目前市场更多是为潜在风险提前定价，特朗普政策落地存诸多不确定。从产业趋势看，AI创新周期的核心驱动力依旧强劲，AI产业链投资热度不减，行业龙头加大资本投入，模型层和应用层持续突破，如deepseek事件降低推理段成本，标志着AI生产力提升进入收获阶段。并且，当前美股估值远未达泡沫状态，下跌后反而展现出投资价值。 面对短期政策波动与长期产业趋势的背离，我们可以这样做：一是利用市场对分母端过度反应带来的错配机遇，布局等待价值回归；二是重点关注4 - 5月美股一季报，特别是AI相关企业的现金流转化能力，现金流关乎企业生存发展 。产业革命不会因政策小波动而改变方向，在市场流动性重新平衡过程中，坚守分子端确定性成长的资产，是抵御市场波动的有效办法。 市场波动只是定价模型的短期应激，我们不能因政策一时变化乱了阵脚。当市场情绪过度悲观导致股价过度折价时，产业趋势的长期价值必将重新主导资本走向。只要保持理性，坚守长期价值，就能把握机遇。 银华海外经济数字今天限购放开，该产品重仓美股M7巨头，弹性更强。机会难得，且买且珍惜，美股企稳了，说不定啥时候又限回来了。